最近行情惨淡，不断有人问我在这种情况下该怎么熬过去，很多人顶不住了。我来做个大的回顾，再聊聊怎么熬过熊市。
2019，2020年开启的牛市给股市带来了大量的新参与者，这3年多的行情回过头来看大概分3个阶段
第一个阶段是2019年初开始的，用了4个月走完了第一波反弹，这一波反弹是普涨，但主角其实是大盘蓝筹，因为大盘蓝筹涨上去之后维持到了年底，而大部分中小盘个股都大幅回撤了。
第二个阶段是2020年5月之后到2021年初，这个阶段是新股民入市最多的阶段，当时的行情叫成长股行情，最为突出的是茅20，茅台，片仔癀，恒瑞，海康，美的。。。。这个阶段是大盘股行情，小盘股跌了几个月。
第三个阶段，2021年初到2022年初，大盘股全面进入熊市，但以新能源为代表的制造业（主要是中小盘）走牛1年。
当前的情况：
1 大盘蓝筹经过近2年的下跌，普遍在低位。以国证红利指数为例，走势和估值图：
估值：
当前的估值6.27，而最低估值出现在2014年6.07，当前估值距离最低仅3%
2014年是因为市场利率高，国债收益率达到4%，所以股市估值低。
今年是因为美元利率高，美国国债收益率已经达到3.7%，这是这两次极低估值的主要背景逻辑。
2 茅20代表的大盘成长指数，当前估值19倍，2018年末最低15倍。大盘成长指数：
这个指数跌幅40%，其中以医药股跌幅领先，很多医药腰斩了。
3 当前唯一仍然维持上升趋势的是能源，不是新能源，是能源，以煤炭和电力为主。但不清楚能维持到什么时候。能源牛市是这次横跨4年的结构性行情的最后一站。如果能源下跌时刚好启动金融，那这结构性就玩的太溜了。
熊市能否结束，该如何度过熊市，我聊几句，都是个人的感悟。
1：逻辑，熊市是不是一定会结束，我想大部分人都会同意熊市一定会结束这个观点。这就是最大的逻辑，下跌一定会造成估值下降，估值下降到一定程度一定会结束熊市。
2：有人说熊市会结束，但现在问题太多了，经济太差了。这就是第二个逻辑，熊市的底部一定是预期非常差的。差到大家都能看明白，差到该割肉的都割肉了，差到你不敢买入，所以这个阶段一定是成交额越来越小。就像今天一位朋友问我该怎么办，说感觉应该加仓，但不敢买了。
这就是底部的特征，底部为什么成交额非常小，因为没人买啊，为什么是底部了还没人买，因为预期很差啊，所以熊市底部一定是很差的，各种利空因素，不然怎么可能跌这么多？
3：对于股市，普通散户唯一的胜算是来自悲观带来的低谷。如果不在低谷持仓，大部分人都无法避免韭菜的命，虽然持仓不一定就能避免，但这是炒股所必须要做的事。我告诫自己，所有的低谷都是发生在悲观预期下。
这就是我之前说的，牛市结束一定会跌回放量时的价格，放量之后的交易都是乐观的交易，所以无法维持，所以我们说只有在最低谷持仓，并熬过去，才能不被牛市伤害。如果现在无法持仓，被恐惧支配，再到未来乐观时进场，就很难不被伤害。记住，在悲观时持仓。
4：关于心态
下跌时我心态也不好，只有一种情况下你会喜欢下跌，就是你有大量的资金准备买入。正常人谁喜欢资产缩水呢
我的办法是2个，
第一，尽量减小回撤。拿恒瑞医药来说，虽然之前涨的多，但100元跌到30元，很多人是赚不到钱的，关键是这个跌幅下人很难保持理智，非理智下清仓和爆仓没有区别。
所以减少回撤是不那么逆人性的。
这是我过去几年的收益图，心态肯定是建立在一个阈值下的，长期收益向上，跑赢沪深300，不然谁也保证不了心态。（收益并不好，主要是最近3年被“偷走”了）。
第二：另一个保持心态的方法是，按年度统计收益，不要按最高点。
谁也不能保证准确预测最高点，然后减仓。最高点的账户是高光时刻，但那是一种虚弱无比的时刻。就那么一个时刻而已，根本不能代表那个账户就是我们的资产数量。甚至只有在熊市里的数字才能代表我们的资产。
最后
所以我现在就是在情绪悲观和逻辑乐观中摇摆。每天下跌，对于我这样重仓的人来说不可能维持兴奋，除非我有资金准备买入。
但逻辑告诉我，市场必然会改变状态，并且某些指标已经逼近极致。美元不可能一直上涨，甚至已经出现顶部信号。蓝筹的估值不可能一直下跌，甚至已经到了最低点。市场也不会让某一部分人永远饿肚子。
还是那句话，只要亏损幅度在范围内，就不是什么大事。
