青岛三柏硕健康科技股份有限公司，简称：三柏硕（代码：001300）
公司是一家专注于休闲运动和健身器材系列产品研发、设计、生产和销售的高新技术企业，公司拥有三柏硕、海硕健身和得高钢塑三大生产基地，目前产品库中约 31 个系列、一千余款产品，形成了休闲运动和健身器材系列产品群，特别是其多样化、高品质的蹦床产品在国际市场广受欢迎。
公司拥有 SKYWALKER 和瑜阳（TECHPLUS 等）等具有一定国际、国内知名度的自有品牌，亦通过 ODM/OEM 模式为迪卡侬、爱康等国际知名企业生产休闲运动和健身器材产品。
1.主要服务和产品情况
公司的主要产品分类及产品特点情况如下表所示：
报告期内，公司休闲运动和健身器材产品的收入及占比情况如下：
2.行业的发展情况和未来发展趋势
2016 年至 2020 年，中国体育用品业外贸形势稳步上升，体育用品及设备出口金额逐年增加，2016 年出口金额为 609.71 亿元，2020 年增加至 1,092.96 亿元，年均复合增长率为 15.71%，中国体育用品业出口贸易形势良好。具体情况如下图所示：
受疫情影响，越来越多的人选择户外个人运动和室内锻炼的运动健身方式。根据前瞻产业研究院整理和公布的数据2显示，2016-2018 年全球训练健身器材3市场规模整体呈现上升趋势，预计到 2025 年全球训练健身器材市场规模为 148 亿美元，较 2016 年增长 44.67%。
根据前瞻产业研究院公布的数据4，2015-2017 年，中国健身器材行业销售收入逐年增加，2018 年及 2019 年有小幅回落，2020 年大幅增加，销售收入达到 395 亿元，较 2019 年增长 32.75%。
根据 QYResearch 发布的《2021-2027 全球与中国健身器材市场现状及未来发展趋势》，2022 年北美市场健身器材消费额将达到 49.43 亿美元，2027 年北美市场健身器材消费额将达到 64.39 亿美元，较 2022 年增长 30.27%。具体情况如下：
3.同行业可比公司
《中国体育产业发展报告（2020）》，2018 年我国规模以上健身器材企业数量为 310 家。根据前瞻产业研究院公布的数据8，健身器材行业高端市场主要由爱康、力健（Life Fitness）、必确（Precor）、泰诺健（Technogym）等国际知名品牌厂商占据，上述品牌厂商占据全球较高的市场份额，同时在国内主要争夺中高端市场，国内健身器材行业企业主要包括舒华体育、英派斯、金陵体育。上述行业内公司情况如下：
4.募集资金用途
5.财务分析
根据公司已实现的经营业绩，结合目前的在手订单生产及交付情况，公司2022年三季度业绩情况预计如下：
如上表，发行人 2022 年三季度预计营业收入为 55,710.06 万元-65,484.38 万元，较 2021 年同期下降幅度为 34.31%-44.12%，主要系受欧美通货膨胀高企、需求回归、下游客户消耗库存等因素影响；
发行人 2022 年三季度预计净利润为8,975.95 万元-10,374.50 万元，较 2021 年同期下降幅度为 17.96%-29.02%，主要系受收入下降带动利润下降和产品前期调价、美元升值等因素带动毛利率、净利率提升的综合影响所致。
6.IPO估值
本次发行价格 11.17 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为 22.98 倍
主营业务与发行人相近的上市公司的市盈率水平情况如下：
发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，总体估值偏低，且属于中小板上市，因此几乎无破发风险。
7.申购建议及盈利预测
结论：三柏硕（代码：001300）IPO上市估值偏低，性价比极高，几乎无破发风险，建议积极申购，我选择申购。
预计一签预获：0.6万左右
