2022年3月，李克强总理作政府工作报告时指出：“完善民营企业债券融资支持机制，全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展。”
那么，到底什么是注册制，实行全面注册制之后对投资又会产生什么影响呢？
别慌，跟着课代表咱们来划重点。
一、什么是注册制
注册制这个词可能大家都不陌生，它是公司发行证券上市的制度，有别于核准制。2018年11月上交所设立科创板并试点注册制以来，我国股票发行制度向着注册制大步迈进。2019年6月，科创板开市，注册制试点正式落地。2020年8月，深交所创业板开启注册制试点。证监会也曾表示，注册制试点达到了预期目标，全面实行注册制的条件已逐步具备。进入2022年，A股全面注册制时代即将来临。
咱们首先需要搞清楚，注册制之前，咱们的企业上市采取的都是核准制。企业在申请发行股票上市时，需要经过严格的审核，不仅要充分公开企业的真实情况，而且必须符合有关法律和证券监管机构规定的必要条件。其中有一项就是企业要有盈利。以沪深主板为例，要求企业最近三年要连续盈利，且净利润不得低于3000万元。这一个条件，就把很多初创型但非常有潜力的公司给拒之门外了。我们耳熟能详的公司，比如阿里巴巴、腾讯等，就只能远赴境外上市了。经过这样一轮严格的筛选，挑出来上市公司的质量可能会高，但同时也非常麻烦，一个企业想要排队上市，可能得等上一到三年。
实行注册制之后就不一样了，公司在国内上市就变得简单多了。企业将与证券发行有关的信息和资料公开, 制成法律文件送交主管机构审查；审核机构只对注册文件进行审查, 不对发行人的资质进行实质性的价值判断。审核完成后，就可以交给证监会去注册上市了。
这样不满足原核准制盈利条件的企业也能上市。这对企业来说是一个好消息，注册制降低了上市的门槛，企业融资变得更加容易了，上市的效率也将大大地提高。条件宽松了，将发行公司股票的良莠留给市场来决定。能上市的企业越来越多，这势必会加速整个市场的优胜劣汰，好的企业呢，股价会加速上涨，差的企业呢，也会加速退出，这样一来，留下来的大多是经得起考验的好公司，那么我们A股也将告别牛短熊长的格局，也许A股真正的价值投资的时代它就来了。
二、全面注册制对投资者有什么影响
然而对于我们股民来说，却是增加了未来投资的难度。全面注册制下，上市公司的数量增加，波动幅度加大，退市风险也随之增加。注册制把企业价值判断交给市场，新股的定价也会越来越市场化，破发的情况可能会更多地出现。未来买卖股票需要有一双慧眼，对于上市公司的业绩和市场的变化，需要投资者自己进行判断。涨幅的空间更大，跌的时候也会更肉疼。
虽然全面注册制对投资者的要求会更高，但不少朋友对全面注册制还是充满了期待。原因是我们的邻国印度在1992年推行全面注册制改革后，且伴随着经济的持续增长，开启了20年的超级牛市，增长近60倍。大洋彼岸的美国，早在1933实行了注册制，也随后走出了长牛行情。在最近这十几年的牛市中，美国投资者获得了足够多的收益，也成就了像巴菲特这样的一代股神。那么我国全面实行注册制后，能否开启A股的大牛市呢？我们拭目以待。
