一、公司简介：
公司定位于高端智能化装备制造领域，是一家专业从事精密机床的研发、生产和销售的高新 技术企业。自 2004 年进入太阳能光伏行业以来，公司长期聚焦于光伏晶硅材料的研究并从事晶硅 专用加工设备的制造，已形成了覆盖开方、截断、磨面、滚圆、倒角、切片等用于光伏硅片生产 的全套产品线，并积极布局蓝宝石、新一代半导体专用设备领域。
2019 年，公司在巩固和拓展高端智能化装备制造业务的基础上，通过全资子公司弘元新材进 一步拓展光伏单晶硅生产业务，致力于打造“高端装备+核心材料”的双轮驱动模式，不断完善公 司在太阳能光伏产业链的布局。
二、公司目前前所处的发展阶段：
公司目前处于快速发展阶段。
三、财报及研报要点：
1、业绩情况：
2、技术创新及其他优势：
公司作为国内技术领先的高端智能化装备制造商之一，注重研发投入，致力于为客户提供技 术领先的系列化产品。2009 年以来，公司连续被评为高新技术企业，并由无锡市政府批准建立了 市级企业技术中心。公司的研发能力主要体现在强大的整机设计能力、一流的数控技术开发能力、 先进的核心精密部件制造技术和丰富的新品研发经验。随着公司单晶硅业务的开展，公司将设备业务的技术积累与单晶硅业务的生产工艺有效结合， 形成了两个板块间技术相互促进、相互提升的有效联动，为设备业务的技术升级指明了方向，也 进一步提升了公司单晶硅的产品品质及生产效率。
3、成本费用控制：
公司成本费用控制能力较差。
4、品牌质量及客户资源：
公司始终致力在客户体验上精益求精，为客户提供从设备运输、安装、调试、操作人员培训 到售后维护的全方位链式服务。在设备购置初期公司会安排工程人员驻场为客户提供服务，及时 排除设备故障并对操作人员进行针对性培训，保障客户生产的正常运行。在设备稳定运行阶段，公司可保证在 24 小时内不分地域对客户的维护需求做出响应。
除此之外，公司在为客户提供服务的过程中，通过对细节的关注发现客户在生产操作中对设备的特殊性、 个性化需求，及时反馈给技术中心进行处理，并对设备进行针对性改进优化，以更好满足客户的 需求。公司秉承着客户利益最大化的理念，通过人性化服务，巩固了与下游客户的合作关系，为公 司产品与同类进口设备的竞争创造有利地位。
公司凭借技术积累和工艺进步，以高性价比的产品和优质的服务，赢得了众多下游实力用户 的认可。良好优质的客户群体为公司未来的发展奠定了基础。在下游行业由全球向中国转移的背 景下，公司不断跟踪下游客户产品使用情况，满足客户端成本持续下降的需求，不断地对产品进 行配套升级，打造公司品牌形象，持续保持市场领先地位。
四、行业情况及公司的市场地位和竞争格局：
我国的光伏行业发展至今，已在全球范围内取得了最领先的竞争优势。据国家能源局统计与 中国光伏行业协会的统计，我国光伏组件产量连续 15 年位居全球首位，2021 年我国新增光伏发 电并网装机容量约 5300 万千瓦，连续 9 年稳居世界首位。光伏发电并网装机容量达到 3.06 亿千 瓦，突破 3 亿千瓦大关，连续 7 年位居全球首位。2021 年，我国光伏制造端产值突破 7500 亿元， 我国光伏产品（硅片、电池片、组件）出口额创历史新高，达到 280 亿美元。在此背景下，我国提出了“碳中和”“碳达峰”的目标。在双碳大背景下，我国光伏发电将 进入大规模、高比例、高质量的发展阶段。
自 2020 年 12 月中央经济工作会议提出将“做好碳达峰、碳中和工作”作为 2021 年的八项重 点任务之一以来，我国对于可持续发展理念的认知与采取的措施达到新的高度。“双碳”目标的 实现是保证生态环境明显改善和根本性整体性好转的必要前提，也是我国提升产业结构提出的重 要承诺。作为实现“碳达峰、碳中和”的重要途径之一，我国光伏产业持续健康发展，产业规模 稳步增长，技术水平不断突破创新，已经由“两头在外”的典型世界加工基地，逐步转变成为全 产业链发展创新、研发制造基地，光伏产业已成为我国持续保持国际先进水平的产业之一。
目前，我国已形成了从高纯硅材料、硅棒、硅片、电池片、组件到系统集成的完整产业链， 并连续多年全产业链规模位居世界第一，光伏电池制造技术达到世界领先水平，规模化生产的 P 型 PERC 平均转换效率达 23.1%，主要光伏生产设备及配套材料已基本实现国产化，太阳能光伏产 业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业。
2021 年，虽然受新冠疫情反复、国际贸易摩擦等不利因素影响，但我国光伏行业在碳中和碳 达峰的驱动下仍保持了良好的发展态势，各环节产量销量均稳步增长。据中国光伏行业协会的统 计，2021 年全球光伏新增装机量 170GW，同比增长约 31%；我国新增装机量 54.88GW，同比增长约 14%，连续 9 年稳居世界首位，其中分布式新增 29.28GW，占比 53.4%，历史上首次突破 50%。
根据中国光伏行业协会的预测，若在保守情况下进行预测，2025 年我国新增光伏装机容量将 达到 90GW，未来五年复合增速为 13.3%；而 2025 年全球新增光伏装机容量为 270GW，复合增速为 15.7%。若在乐观情况下进行预测，2025 年我国新增光伏装机容量将达到 110GW，复合增速将达到 17.9%；全球新增光伏装机容量将达到 330GW，复合增速将达到 20.5%，未来发展前景广阔。
公司自成立以来始终坚持自主创新，不断对产品进行升级改良，并积极推出适应市场需求变 化的新机型，开拓新兴市场领域，逐步完善产品构成，在巩固自身技术优势、保持行业领先地位 的同时，提高公司盈利能力和抗风险能力。
在设备制造领域，公司具备从硅棒/硅锭到硅片加工所需全套设备的生产能力，能够为下游硅 片生产企业生产线搭建提供充足的选择空间。以单晶硅片生产过程为例，公司产品对应的加工环 节包括了截断、开方、磨面、倒角、抛光、切片等，可以为客户提供整套解决方案。
在硅片生产领域，公司持续投入研发，听取客户意见，保证产品品质的稳定性并持续优化产 品各项技术指标。同时，公司的单晶硅生产环节全面使用了公司自身研发的高硬脆加工设备，降低了生产成本，也发挥了公司在单晶硅机加工环节的独特优势。
公司目前产品包括各种不同尺寸 的单晶方棒及单晶硅片，也可以根据客户的需求，提供定制化服务。持续的自主创新，不仅使公司能够长期保持核心技术竞争力，始终走在行业前端，还能够不 断发现新的市场机遇，开拓新兴市场、优化产品结构，在提升公司市场地位、盈利能力和成长性 的同时，分散系统性风险，为公司未来的稳定成长打下坚实基础。
五、“亚思维三好”图表：
是否符合“股票筛选系统”的要求：符合。
预测公司发展速度：
亚思维预测2022-2024年增长速度分别为114.39%、66.00%、20.49%。
综合估值：
1、PEG估值法：
买入市盈率为24.86；卖出市盈率为74.57。
2、5320估值法：
买入市盈率为37.89；卖出市盈率为50.11。
3、综合平衡估值：
买入市盈率为30.49；卖出市盈率60.59。
结论：买入。
持股预计时间：三年。
风险：市场发展不如预期。
