涪陵榨菜(002507),公司主要从事榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。
公司是我国最大的榨菜加工企业,榨菜腌菜制品全国市场占有率第一。
榨菜行业市场成长空间大,头部品牌具备先发优势。榨菜行业产业链清晰,公司产品在上下游均有较强的议价能力。
公司运营现代科技改善传统榨菜加工工艺,执行“三洗三榨”标准保证品牌。
公司重视品牌建设,品牌和产品在消费者中已经树立了广泛的知名度和美誉度。
公司以经销为主,在横向上建立联销体,纵向上向县级市场进行渠道下沉。另外,公司还积极布局直播等网络渠道。
公司品牌、产品、渠道齐发力,共筑行业护城河。
公司今年由于成本提升,业绩不甚理想;后期通过产品提价,业绩或许会有所提升。
从财务上看,公司净资产收益多年保持在20%以上,非常优秀。营收和净利润增长不是很稳定,但多年总体保持增长。销售毛利率和总资产周转率多年基本保持稳健。每股现金流比较一般,资产负债率非常健康。
公司三季度营收增长8%,净利润增长-17%,不是很理想,但符合市场预期。
公司股票目前48倍的动态市盈率,322亿的总市值,动态估值不是很便宜。
风险考虑因素:原材料价格波动,行业竞争加剧。