广州酒家(603043),公司主要从事食品制造业务和餐饮服务。
公司起源于陈星海先生1935年创办的“西南酒家”,1973年正式改名为广州酒家,最初以经营传统粤菜驰名,素有“食在广州第一家”之美誉。
公司目前已发展为身具岭南特色的大型食品制造及餐饮服务集团。其主要产品有月饼系列、速冻食品、腊味产品、饼酥、茗菜茗点等。
公司坚持“餐饮立品牌,食品创规模”的经营理念,基于实际经营和市场需求建立了“食品制造”和“餐饮服务”协同联动的经营模式。
受新冠疫情影响,公司餐饮业收到较大冲击,但得益于公司“食品+餐饮”的双主业经营策略,食品制造业务保持较快增长,确保了公司整体收入和利润的增长。
从财务上看,公司净资产收益多年保持在19%左右,比较优秀。营收和净利润多年增长不是很快速,但比较稳健。销售毛利率受疫情影响,近两年下滑比较厉害,总资产周转率保持稳定。股现金流比较良好,资产负债率近两年大幅攀升。
公司今年三季度营收增长17%,净利润增长23%,符合市场预期。
公司股票目前23.66倍的动态市盈率,140亿的总市值,动态估值不是很高。
风险注意事项:食品安全问题,疫情反复风险,产品扩张不及预期。