今世缘(603369)，公司位于江苏省淮安市，主要从事国缘、今世缘、高沟等品牌白酒的生产和销售。
公司目前正深入推进差异化、高端化、全国化改革，全力落实好国缘V系攻坚战、K系提升战、今世缘品牌激活战、省外突破战。
在市场方面，公司以长三角为中心，加快形成战略板块;以京津冀、广东、江西、湖南、湖北重点区域为核心，培育重点市场。
我们继续看好国缘系列占比提升带动产品结构持续优化，V系列有望成为公司新动力引擎，长期跟随苏酒构建周边板块机会。
从财务上看，公司净资产收益连续多年保持在20%以上，非常优秀。营收和净利润连续多年保持稳健高速增长。销售毛利率和总资产周转率多年保持相对稳定。现金流和资产负债率保持在相对健康的状态。
公司预计2021年净利润增长21%-34%。符合市场预期。
公司股票目前30倍的动态市盈率，679亿的总市值，动态估值不是很高。
风险注意事项：消费升级不及预期，食品安全问题，省内市场竞争加剧，省外市场拓展不及预期。
