广州酒家的三季报在收盘不久就公布了，让我们来分析解读一下。
大体上，这份三季报应该是略超出市场预期的，明天应该是高开高走。当然，市场如果不对这份财报有所反应，也属于正常。因为事实上这份财报也没有超出预期太多，毕竟三季报净利还是下滑的。
我们先看超出市场预期的，前面有一段股价下跌，是比较明显受到中秋月饼销售大降消息的影响，因此，市场对于广州酒家能不能在三季度月饼生意上取得好业绩，基本上不太抱希望的，也基本上认为这个生意要垮掉，不过从事后的结果来看，其月饼营收与去年基本持平，还略有增长，说明月饼的控价还是保持得相当好。
记得10月初时，公司还披露了月饼销售量的数据，增长了1.5%，如今披露的收入额数据，说明市场认为的降价并没有发生。反观其竞争对手元祖股份其三季度营收下滑了15%以上，从今天股价的表现来看，显然市场认为还超预期了。那么相比之下，广州酒家之前股价的下跌幅度来看，显然也被认为其三季报有可能业绩炸雷，从如今的表现来看，显然没有雷。
从其主要的业绩数据来看，虽然净利略有下滑，但是这个下滑程度显然比市场预期的要小，因为只下滑了5%左右。
另外，从一些会计项目来看，也有亮点所在：
货币资金大增7个亿，增长74%，这个表现显然极好。同时，其应收账款与应付账款同时大增，其实是公司经营扩张较为明显的信号。
合同负债也有较为明显的增加，增长57%，这个余额的增加意味着其预收款继续增加，这是未来收入要大幅增长的明确信号。
对于广州酒家来说，在如此艰难的2024年，其营收依然保持着增长，这是殊为不易，当然其重点在于怎么才能走出增收不增利的怪圈。如果其净利也能与收入增加同步，广州酒家的估值体系本应该打开空间的。这些当然还是要寄希望于未来了。
此外，从经营活动净现金流量来看，其表现继续比净利的表现好太多，说明其净利现金含量较高，三季度的净利现金含量高达235.38%。经营活动现金流继续保持在高位水平，如果我们计算其市值经营净现金比率，这个倍数将只有不到8倍水平，相比于不显低估的17倍市盈率，显然是一个更好反映广州酒家估值较为便宜的指标。
总体来说，广州酒家三季度报的业绩没有大的惊喜，但也没有什么惊吓，起码业绩保持平稳，没有暴雷，我们要考虑的是，其现在的市价是不是已经price in 了其较差的业绩，如果是的话，明天股价应该会有所表现。
以上分析，仅供参考，由此入市，风险自担。
