近期，杭氧股份（股票代码：002430）在资本市场关注度持续升温。作为杭州市国资委控股的高端装备制造与工业气体综合服务商，公司正从传统设备制造商加速向“高端装备+稳定运营+新兴科技”三位一体的战略平台转型。
一、主营业务清晰，双轮驱动格局成型
杭氧股份核心业务涵盖两大板块：
- 装备制造：包括成套空气分离设备、低温石化装备及EPC工程总包服务；
- 气体运营：覆盖大宗气体、特种气体、电子气体等，并已布局氢气“制—提—储—运—用”全链条及CCUS（碳捕集、利用与封存）等新能源方向。
截至2024年前三季度，公司实现营业收入114.28亿元，同比增长10.39%；归母净利润7.57亿元，同比增长12.14%；扣非净利润7.28亿元，同比增长16.27%，盈利能力稳步提升，经营质量持续优化。
二、工业气体：行业底部蓄势，龙头弹性可期
我国工业气体市场虽起步较晚，但增速迅猛——市场规模从2017年的1211亿元增至2021年的1798亿元，年复合增长率达10%。据预测，到2026年有望突破2800亿元。
当前，工业气体价格处于历史低位区间，行业已现企稳迹象。作为国内第三方供气市占率领先的龙头企业，杭氧在产能规模、客户资源和长期供气协议（“照付不议”模式）方面具备显著优势，一旦价格周期反转，将率先受益。
三、特种气体突破：切入国产芯片供应链
2024年10月，杭氧成功中标青岛海存微电子有限公司存储芯片项目电子气体供应订单，将为8英寸、12英寸MRAM产线及研发中心提供高纯度电子大宗气体。此举标志着公司在半导体特气领域实现关键突破，正式进入国产存储芯片核心供应链，打开高附加值增长新空间。
公司已具备稀有气体（氖、氦、氪、氙）、超高纯氮/氧/氩等产品的自主研发与量产能力，技术壁垒持续构筑。
四、海外市场加速拓展，高端装备出海成果显著
2024年上半年，杭氧海外业务多点开花：
- 实现非洲地区大型空分设备零的突破；
- 江西杭氧斩获海外客户单笔100台大容积低温罐箱订单；
- 低温容器产品成功进入欧洲市场，承接水浴气化器项目；
- 杭氧泵阀公司完成13个海外配套项目交付。
全球化布局不仅对冲国内周期波动，更验证了其装备技术的国际竞争力。
五、前沿科技赋能：切入可控核聚变与商业航天赛道
杭氧凭借数十年深耕的深冷技术，正成为国家重大科技工程的关键基础设施供应商：
- 成功中标聚变新能（安徽）有限公司低温分配阀箱项目；
- 同时拿下BEST低温系统中的低温分配阀箱与低温氮系统两大订单，正式切入可控核聚变产业链；
- 在商业航天领域，公司长期为我国四大航天发射基地提供制氧制氮保障装备，多次获评“装备保障优秀供应商”。
这些“未来产业”虽短期贡献有限，但赋予公司显著的长期期权价值，打开估值想象空间。
六、技术面观察：放量突破关键平台
从二级市场走势看，杭氧股份于上周五放量拉升，有效突破30元平台压制，短期趋势转强。若后续能站稳30元上方并维持量能，有望延续上行波段；反之，若30元支撑失守，则需警惕短期调整风险。
结语
杭氧股份已从周期性设备商蜕变为兼具稳定现金流（气体运营）+高端制造（空分设备）+未来科技（核聚变、航天、半导体） 的复合型平台企业。在工业气体价格触底、海外订单放量、特气业务突破及国家战略科技加持下，公司基本面与成长逻辑共振，值得中长期关注。
风险提示：工业气体价格反弹不及预期、海外项目执行风险、新兴业务产业化进度存在不确定性。
