截至本周三收盘，沪深两市融资融券余额报收2.81万亿元，较上周五增加437亿元，单周增量创下近八个月新高。其中融资余额贡献了绝大部分增量，达到2.74万亿元，融券余额则维持在700亿元附近波动。市场人士指出，当前配资资金的风险偏好显著抬升，尤其对半导体设备、AI算力及创新药三大赛道呈现集中流入态势。
从具体个股表现看，中微公司本周融资净买入额达到12.6亿元，位居科创板首位。该公司最新公布的刻蚀设备订单数据显示，2026年一季度新增订单同比增幅接近80%，叠加国产替代进程提速，吸引多家券商两融客户大幅提高持仓比例。与此同时，寒武纪在连续三个交易日涨停后，融资余额单日激增9.8亿元，换手率升至15.7%，显示短线配资资金博弈情绪浓厚。
在传统配资渠道之外，银行理财子公司通过信托计划间接参与股票配资的规模亦出现明显扩张。根据第三方监测数据，截至3月15日，涉及权益类资产的信托产品存续规模达到6800亿元，其中结构化配资产品占比由年初的12%提升至19%。这类产品通常采用优先级与劣后级1:3的杠杆结构，资金成本维持在年化6.5%至7.2%之间，较券商两融利率高出约1.5个百分点。
值得关注的是，部分中小市值个股的配资活跃度异动明显。主营精密结构件的长盈精密，其融资余额在五个交易日内从3.1亿元跃升至7.8亿元，股价同期上涨32%。龙虎榜数据显示，该股买卖前五席位中，有四席来自知名游资常用的融资专用席位。交易所问询函要求公司说明是否存在配合资金炒作的情形，公司回应称经营正常，未发现应披露未披露事项。
从行业分布观察，电子、计算机和医药生物三个行业的融资净买入额合计占全市场总量的58%。其中医药板块中，百济神州凭借海外临床试验的积极进展，融资净买入额达到8.2亿元，股价创出历史新高。与之形成对照的是，煤炭、钢铁等周期板块的融资余额连续第四周回落，显示配资资金正在从防御性资产向成长性资产快速迁移。
针对场外配资的监管动向，多地证监局近期对辖区内证券营业部开展专项检查，重点核查是否存在通过第三方软件接口违规接入交易系统的行为。一家头部券商的风控负责人透露，公司已在3月初将单一客户融资买入单一股票的集中度阈值从30%下调至25%，并暂停了部分高波动品种的新开仓申请。这种主动收缩措施，被市场解读为应对潜在波动加大的预防性动作。
展望后续行情，多家机构认为配资资金的持续流入与政策面利好形成共振。央行最新发布的金融统计数据显示，2月新增社融规模达到3.2万亿元，其中投向实体经济的贷款占比超过七成，流动性环境对权益市场构成支撑。不过亦有分析师提醒，当融资余额占流通市值比例超过2.5%时，市场对流动性边际变化的敏感度将显著增强，投资者需密切关注每日融资偿还与新增买入的节奏变化。
