八方股份(603489)，公司位于江苏省苏州市，主要从事电踏车电机及配套电器系统的研发、生产、销售和技术服务。
公司是国内电踏车用电机龙头厂商，主要产品为中置电机、轮毂电机及成套电气系统。
2014年，公司成功自主开发五通碗力矩/速度传感器，成为国际上少数具备力矩传感器自主生产能力的企业之一。
公司产品在欧洲、美国基本可以和德国博世、日本禧玛诺等国际顶级品牌直接竞争，约占欧美1/4的市场份额。
电踏车是搭载传感器电机和电池来辅助骑行的自行车，产品附加值较国内两轮电动车高。
欧美国家有着悠久的自行车文化，重视骑行体验，是电踏车最重要的市场。短期内疫情冲击电踏车效率，疫情稳定后欧洲市场电踏车需求强劲。叠加疫情过后人们出行方式改变，利好电踏车行业长期发展。
我国是电踏车行业的潜在市场，推动电踏车的快速发展已经成为行业共识。中国自行车协会向有关部门建议将电踏车划分出一个单独的品类，随着产业发展成熟、宣传普及力度加大、相关行业标准的逐步完善以及消费者的消费需求升级，我国电踏车市场或将存在较大替代空间。
目前，包括雅迪、爱玛等传统电动两轮车企业开始进入或布局电踏车产品，同时哈罗等共享单车厂商也开始布局共享电踏车，我国内销市场开始起量。电踏车中置电机赛道优异，公司作为行业龙头，有望持续受益。
过去的一年，公司的产品结构发生变化，高端的中置电机等高毛利率产品占比提升，同时公司2021年9月底已搬入新工厂，随着新厂房产能爬坡+不断攻击技术难关，公司盈利能力将修复。
在电机原材料铜、稀土、芯片等价格上涨背景下，公司利用强大的经营管理能力积极响应，首先通过价格调整对冲了一部分影响。同时，公司直接对接芯片原厂+确定芯片备用方案确保公司产品供应能力，逐步提升下游客户黏性。
从财务上看，公司净资产收益率连续多年保持在19%以上，比较优秀。公司营收和净利润多年保持30%以上的复合增长率。公司的销售毛利率近两年有所下滑，主要是因为原材料价格上涨所致;总资产周转率多年保持在相对稳定的状态。公司的现金流和资产负债率多年保持比较健康的状态。
公司2022年一季度净利润增长19%，符合市场预期。
公司股票目前34倍的动态市盈率，249亿的总市值，动态估值不是很高。
风险注意事项：国际贸易环境变化，市场竞争加剧，技术和产品迭代降低公司竞争力。
