内蒙古欧晶科技股份有限公司，简称：欧晶科技（代码：001269）
公司立足于单晶硅材料产业链，主要为太阳能级单晶硅棒硅片的生产和辅助材料资源回收循环利用，提供配套产品及服务，具体包括石英坩埚产品、硅材料清洗服务、切削液处理服务。
发行人提供的产品及服务在单晶硅产业链中具有持续性、高频率等消耗品属性特征。光伏级单晶硅片行业的增长和半导体级单晶硅片行业的发展，保证了发行人未来的持续经营。
单晶硅片是从单晶硅棒切取的具有平行平面的薄片，是制造半导体芯片、光伏电池最重要的基础材料。
单晶硅材料产业链如下图所示：
1.主要服务和产品情况
公司的主要产品、服务及用途简况如下：
单晶硅产业链各环节产品及应用领域情况如下：
2.行业的发展情况和未来发展趋势
（1）石英坩埚行业概况
在单晶硅片生产流程中，石英坩埚是光伏单晶炉的关键部件，是拉制大直径单晶硅棒的消耗性器皿，主要用于盛装熔融硅并制成后续工序所需晶棒。基于单晶硅片纯度的要求，石英坩埚一次或几次加热拉晶完成后即报废，需要购置新的石英坩埚用于下次拉晶，因而在单晶硅产业链中具备较强的消耗品属性特征。公司目前生产单晶石英坩埚。
2000 年以后，随着技术的进步，坩埚尺寸从 12 英寸一直发展到 32 英寸，近年来我国拉晶生产的主流是 28 英寸坩埚，新项目普遍采用 28 英寸-32 英寸坩埚，少数企业如发行人研发的石英坩埚已达到40 英寸。
目前在光伏石英坩埚领域，凭借着价格优势，我国企业已占据绝大部分的市场份额；在半导体石英坩埚领域，伴随着国外半导体产业逐渐转移至国内，作为其重要配套原辅料供应行业，石英坩埚制造领域获得了较快的发展，产品正逐渐实现进口替代。
（2）硅材料清洗服务概况
目前公司的清洗服务主要是为客户提供硅材料中的原生多晶硅及单晶硅的清洗服务。
作为单晶硅配套产业，国内企业在硅材料自动化清洗领域起步较晚。设备自动化率处于偏低的水平。另一方面，工业自动化实现人工替代，可以实现效率的提升及成本的降低，进一步提升综合竞争力。
（3）切削液处理服务概述
金刚线切割技术于 2009 年首次应用在单晶硅切片上，国内最初是以从欧美和日本进口金刚线等核心材料为主，但受制于技术成熟度等因素，金刚线切割技术在最初的几年发展缓慢，无明显进展，硅片切割领域仍较多采用砂浆切割技术。
自 2013 年开始，伴随着国内金刚线生产企业介入市场竞争，金刚线价格显著降低，金刚线作为硅片切割环节最主要的耗材，金刚线切割技术的引入，也显著降低了硅片成本。
2014 年，金刚线单位成本首次低于砂浆线单位成本，同时金刚线切割技术在工艺、效果、损耗、切割速度等方面明显优于砂浆切割技术，可大幅降低硅片单片成本。硅片制造企业开始逐渐采用金刚线切割技术替代沿用多年的砂浆多线切割技术，至 2017 年行业内企业已基本完成切割技术的更迭。
3.同行业可比公司
除作为中环股份、隆基股份供应商的欧晶科技、江阴龙源、宁夏晶隆因下游客户产能占全球产能比重较高而形成一定规模外，本细分行业的其他企业规模总体较小。
1）、石英坩埚产品细分领域主要企业
（1）江阴龙源石英制品有限公司
（2）宁夏晶隆石英有限公司
（3）南通路博石英材料股份有限公司
（4）阳光硅谷电子科技有限公司
（5）锦州佑鑫电子材料有限公司
（6）宁夏富乐德石英材料有限公司
2、硅材料清洗、切削液处理细分领域主要企业
（1）常州群达环保股份有限公司
（2）浙江羿阳材料科技有限公司
4.募集资金用途
5.财务分析
2022 年 1-9 月业绩预计情况
主要受光伏行业快速发展的推动，并考虑到公司大尺寸石英坩埚产销量不断增加的情况，公司预计 2022 年 1-9 月营业收入同比增长 30.6%至 44.36%；扣非前归属于母公司股东的净利润同比增长 16.47%至 28.64%；扣非后归属于母公司股东的净利润同比增长 19.19%至 31.83%。
6.IPO估值
本次发行的发行价格为人民币15.65元/股，对应的市盈率为：
17.03 倍（每股收益按照经会计师事务所审计的、遵照中国会计准则确定的扣除非经常性损益前后孰低的 2021 年归属于母公司所有者的净利润除以本次发行后的总股数计算）。
发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，总体估值偏低，且属于中小板上市，因此几乎无破发风险。
7.申购建议及盈利预测
结论：欧晶科技（代码：001269）IPO上市估值偏低，性价比极高，几乎无破发风险，建议积极申购，我选择申购。
预计一签预获：0.7万左右
