公司简介：
公司主营业务为高端光通信收发模块以及光器件的研发、生产及销售，公司目前业务主要通过全资子公 司苏州旭创和控股子公司成都储翰开展。全资子公司苏州旭创致力于高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售，产品服务于云计算 数据中心、数据通信、5G 无线网络、电信传输和固网接入等领域的国内外客户。
公司注重技术研发，并推 动产品向高速率、小型化、低功耗、低成本方向发展，为云数据中心客户提供 100G、200G、400G 和 800G 的高速光模块，为电信设备商客户提供 5G 前传、中传和回传光模块，应用于城域网、骨干网和核心网传输 光模块以及应用于固网 FTTX 光纤接入的光器件等高端整体解决方案，在行业内保持了出货量和市场份额的 领先优势。
控股子公司成都储翰是专注于接入网光模块和光组件、生产及销售的高新技术企业，公司拥有从芯片封 装到光电器件到光电模块的垂直整合产品线。在光器件领域，公司的产品设计、封装以及生产等方面均处于 同行业领先水平；在光模块方面，公司持续加大对产品线投入，增加产能储备。
目前，公司在自动化生产平 台、自动化设备的自主研发与工程应用化方面已具备较强的竞争优势，自动化工艺技术水平在国内同行业中 居于领先地位。同时，基于对中低端产品成本的良好控制，公司的盈利水平较好。
公司目前前所处的发展阶段：
公司目前处于快速发展阶段。
年报及研报要点：
1、业绩情况：
2、技术创新及其他优势：
在持续创新技术方面，立足于通过自主技术创新，打造具有国际竞争力的高速光通信收发模块的研 发、设计和制造公司，建立了一支由国内外优秀人员组成的专家团队。苏州旭创作为 IEEE 光通信光模 块 OSFP 企业产业联盟成员和 IEEE 802.3 and ITUQ2 for PON convergence 编制成员，同时也是 CCSA 中 国通信标准化协会传输网接入网 TC6-光器件 WG4 工作组成员，以及 OSFP, QSFP-DD 的协会成员，长 期致力于通过持续的创新推动行业技术的发展。
公司拥有单模并行光学设计与精密制造技术，多模并行 光学设计与耦合技术、高速电子器件设计、仿真、测试技术，并自主开发了全自动、高效率的组装测试 平台。同时，公司也在业内率先使用 Chip on Board（COB）光电子器件设计与封装技术。
报告期内， 旭创科技成功入选国家企业技术中心。
2020 年 12 月 4 日，公司也在 ECOC2020 线上展会中推出业界首 个 800G 可插拔 OSFP 和 QSFP-DD800 系列光模块。2021 年 1 月，公司 200G/400G CFP2 DCO 相干光模 块荣获讯石英雄榜“2020 年度光通信最具竞争力产品”。
2022 年，在 OFC2022 现场展示基于自主设计硅 光芯片 800G 可插拔 OSFP2*FR4 和 QSFP-DD800 DR8+硅光光模块。截至报告期末，公司累计获得国外 授权专利 29 项，国内专利 185 项，其中发明 92 项，领先的研发与创新能力促进了产品的高性价比和公 司的持续稳定发展。
苏州旭创自成立以来，一直聚焦光模块行业的发展，现有 10GSFP+、10GXFP、25GSFP28、 40GQSFP+、100GCFP4/QSFP28、400GOSFP/QSFP、800GOSFP/QSFP-DD800 等各系列在内的多个产品 类型，能够满足各场景的应用，为云计算数据中心、无线接入以及传输等领域客户提供最佳光通信模块 解决方案。
同时，由于生产规模及供货能力位居行业前列，规模优势大幅提升公司承接大额订单能力的 同时有效降低了公司的制造及采购成本。为市场竞争力持续领先提供强力支持。
3、成本费用控制：
公司成本费用控制能力良好。
4、品牌质量及客户资源：
苏州旭创一直秉承“勇于创新、持续改进、专注细节、快速响应”的质量方针，建立了完善全面的质 量管理体系，从第三方专业机构的体系认证，到进行客户满意度调查，实行 SCAR 进行供应商管理， 制定生产作业指导书及培训体系，再通过建立可追溯记录系统及进行作业员上岗考核等方面来保障产品 的质量，并通过内部考核和相关资格认证等不断提升员工岗位技能。公司同时通过内外部审计、管理评 审会议进一步加强质量管理，促进公司产品质量得到业界厂商的广泛认可，先后获得了年度数据中心最 佳产品、中国数据中心创新产品等荣誉。
行业情况及公司的市场地位和竞争格局：
据 Lightcounting 预测，光模块的市场规模在未来 5 年将以 CAGR14%保持增长，2026 年预计达到 176 亿 美元。受益于数据中心建设、5G 网络深入布局，中国光模块市场也有望进一步增长，Yole 预测，2022 年中 国光模块市场规模有望达 33 亿美元，同比增长 22%，近三年中国光模块市场复合增速约 10%。
除了传统的电信运营商和数通市场的云计算厂商客户，近几年，伴随着人工智能时代的到来，光模块厂 商正在逐渐向激光雷达领域延伸。
激光雷达是一种通过发射激光来测量物体与传感器之间精确距离的主动测 量装置，目前被广泛应用于自动驾驶、无人机、3D 绘图、物联网和智慧城市等高科技领域。
由于在底层工 艺与技术上，光通信和激光雷达具有一定共通性，因而光通信厂商长期积累的技术平台和产线具有一定复用 性。
根据 Yole 预测，2021-2026 年激光雷达在 ADAS 和无人驾驶市场的 CAGR 分别达到 94%和 33%，2026 年合计份额达到 50%，成为激光雷达规模最大的应用市场。Strategy Analytic 预测全球 ADAS 领域的激光雷达需求量将从 2020 年的 4.8 万台增长到 2028 年的 970.7 万台，2020-2028 年 CAGR 达到 94.2%，其中国内市 场需求量占比将从 2020 年的 2%增长至 2028 年的 30%，位居全球第一。
公司目前已成立激光雷达 OEM/ODM 团队，将充分发挥在光模块领域积累的技术、工艺、供应链、设备与产能优势，协助激光雷达客 户进一步降低 BOM 成本、提升产品性能与交付能力，并争取在激光雷达代工领域形成新的盈利增长点。
近年来，随着光通信行业的快速发展，光通信模块行业的竞争格局发生了深刻的变化，其主要呈现出两 大特点：从产业链上来看，光通信模块企业不断进行并购重组，垂直整合产业链，行业集中度进一步提高；从区域发展角度来看，随着经济全球化以及中国等发展中国家光通信产业的快速发展，国际上主要的光通信 模块生产商逐步将制造基地向以中国为代表的发展中国家转移，中国企业在光通信模块上的研发能力也得到 了快速的提升，并成为国际化竞争中的重要力量。LightCounting 指出，得益于中国国内对光器件和模块的强 劲需求，2021 年中国光器件厂商占据半壁江山，从 2010 年的 15%增长到 2021 年的略高于 50%。在光通信 行业持续发展的背景下，光模块企业加快并购重组，进行产业链垂直整合，行业集中度进一步提高。
中际旭创集高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售于一体，为云数据中心客户提供 100G、200G、400G 和 800G 等高速光模块，为电信设备商客户提供 5G 前传、中传和回传光模块以及应用于 骨干网和核心网传输光模块等高端整体解决方案。
凭借行业领先的技术研发能力、低成本产品制造能力和全 面交付能力等优势，公司赢得了海内外客户的广泛认可，并保持了市场份额的持续成长。Lightcounting 在最 新发布的 2021 年度光模块厂商排名中，中际旭创和 II-VI 并列全球第一。
此外，Omdia 数据显示，在前十大 光模块厂商中，公司在 2021 年市场份额提升得最多，主要原因系公司向云厂商数据中心提供的 200G 和 400G 产品的销售量大幅增加。中际旭创作为光模块领域的领先者，未来将继续提升核心竞争力，实现高效 创新，并及时响应市场需求，推出满足客户需求的光模块解决方案。
“亚思维三好”图表：
是否符合“股票筛选系统”的要求：符合。
预测公司发展速度：
亚思维预测2022-2024年增长速度分别为30%、20%、20%。
综合估值：
1、PEG估值法：
买入市盈率为14.00；卖出市盈率为42.00 。
2、5320估值法：
买入市盈率为41.69；卖出市盈率为65.14。
3、综合平衡估值：
买入市盈率为22.03；卖出市盈率42.38 。
结论：买入。
持股预计时间：一年半。
风险：市场发展不如预期。
