卡倍亿，属于汽车线缆行业。
汽车线缆是汽车中电能传输、信号控制等的重要组成部分。在新能源汽车的电动智能化时代下，相比传统汽车，线缆使用更多，并且提出了更高的要求，例如：高压、屏蔽电磁辐射等。
线缆是相对标准化的产品，而线束则需要更加需要定制化一些，因为线束直接面对汽车企业的需求。线缆行业由于其行业终端需求在整车企业，并且涉及安全。一般情况均需要经过整车厂的资质验证。带来了一定的壁垒。目前全球范围来看，国外企业占比较大，有先发优势。国内市场中，国内企业福斯集团、卡倍亿占比较大。
在12.7日的接待投资者调研活动的公告中，卡倍亿目前全国范围内市占率约10%。由此不难看出，线缆行业随着汽车行业的发展而发展，当下主要增量来自新能源汽车销量的增加。国外在线缆行业仍旧占据大部分市场，所以国内企业存在进口替代的增长逻辑。同时，该行业有一定的资质、技术壁垒，形成一定的护城河。
在行业中，福斯集团和卡倍亿市占率较高。卡倍亿的经营数据中看出，相比常规线缆，特殊线缆的增长速度更快，同时毛利率更高。新能源车方面的线缆增长非常迅速。2020年报显示新能源汽车线缆销量为2.32万公里，而2021年新能源汽车线缆销量为15.02公里。同时其目前仍有待建成的新能源汽车线缆产能。
另一个是外企在整车厂，尤其是国产整车厂降本增效的需求下，可能会比卡倍亿等国产企业竞争力有所下降。由于线缆的主要成本来自铜，铜价的增长会压缩一部分利润。目前铜价已经从高位有所滑落，体现在毛利率和净利率上，2022Q3有所增长。
那么在之前上游资源已经涨价，目前回落的过程中，大概率接下来一段时间的铜价不会像之前一样高。而本身卡倍亿能够在国内企业中占据较高的市占率，就代表了一定的竞争优势。所以，未来的营收、净利润均有一定的保障。
估值和趋势：据理杏仁网站，PE：47.46%，百分位点22.34%；PB：7.29，百分位点51.44%。估值并不算高，仍较合理。K线来看，日线回调，60周线之上，较合理。据芝士财富，RPS120:65%；RPS250:84%。趋势不算很突出靠前。目前估值和趋势尚属于合理位置。
风险：
1：行业的下游是汽车，新能源汽车在2023年还能够有多少的增长是很值得思考的问题；
2：其新能源产能扩张较快，但是可发现产能利用率下降较快；
3：在应收和存货方面，周转均在变慢。同时，有占比很高的应收账款。虽然其下游整车厂话语权较强，但这也不是一个好现象。
判断：等待2022年报及一季报的结果。
