一般来说，题材炒作可以分为四个大的阶段。
第一阶段，潜在焦点阶段。
这个时候主力资金挖掘出了个股或者板块的、有一定炒作空间的题材，开始买入。有极少数媒体开始报道这个题材相关的新闻。
此时，股价开始出现一串小阳线上攻，强势的股票就开始连续拉出几个涨停板，快速吃货。之后开始调整，由于散户持有股票越来越少，出现了阶段性地量的情况。
第二阶段，新兴焦点阶段。
此时主力开始做出拉升动作，出现中阳线、大阳线。更多的媒体后知后觉地开始报道题材相关的新闻，越来越多的散户开始意识到到这个题材的吸引力，思考是否买入。
此时，已经初步出现赚钱效应。这是我们最好的介入时机。
第三阶段，成熟焦点阶段。
此时股价出现加速的大阳线。基本所有的相关媒体都在报道题材相关新闻。股票所在板块整体出现上涨。市场中的散户都知道了这个题材的诱人，纷纷买入。
到了后期，领涨股已经开始滞涨，板块内没涨过的个股也在快速上涨。
此时，主力资金和先知先觉的小资金开始卖出。行情进入到最疯狂的阶段，成交量急剧放大。
第四阶段，过气焦点阶段。
题材相关板块都已经涨了一遍，并且逐渐开始出现亏钱效应。先是补涨股跌，最后轮到领涨股跌，全面崩盘。
此时，主力资金已经将筹码都卖给了散户。可怜的散户们又成了接盘侠。
举例说明：
该股属于智慧医疗股，搭上了人工智能的概念，在潜在焦点阶段，主力在积极运作，少数资金开始买入。到了新兴焦点阶段，股价突破压力线，更多资金开始注意到这只股票，符合当时炒作的核心题材。之后市场开始炒作AI应用，作为AI医疗概念，该股也开始加速上涨，进入成熟焦点阶段。从顶点大阴线开始后，股价大幅下跌，主力资金已经基本卖出，更多散户接盘，即使有反弹，也无法创新高，这时就属于过气焦点阶段。
