301509金凯生科。发行价56.56、总市值48.66亿。静态pe30.1396。静态pe小幅高估40%。发行价56.56对散户的吸引力降低9%。新股虽然有20%的溢价。但是目前高估49%大于20%。放弃申购。
营业利润：
预计2023年1月至6月归属于母公司股东的净利润为8,500万元至10,200万元，同比变动-14.88%至2.15%
概述：
是一家面向全球生命科技领域客户的小分子 CDMO 服务商，为全球原研药厂的新药研发项目提供小分子药物中间体以及少量原料药的定制研发生产服务，协助其解决创新药研发过程中化合物合成的工艺开发、工艺优化、工艺放大和规模化生产等难题，有效提高原研药厂新药研发效率，降低其新药研发生产成本。
产品和生产：
1 发行人从事的 CDMO 业务
为了降低药品研发成本，提高生产效率，寻找专业化的定制外包服务已成为大部分制药企业的选择。在 CDMO 模式下，制药企业主导研发出对某一疾病起治疗作用的化合物，而外包服务企业则负责进行化合物的工艺开发和生产。发行人为世界大型跨国医药及生物制药集团、创新药公司、化工集团提供的CDMO 服务就是将化合物工艺路线的研发与生产深度结合的过程，提供从克级样品工艺研发与制备，到公斤级、吨级产品的工艺优化、工艺放大和规模化生产的全流程服务。
在新药研发起始的药物发现阶段和临床早期，新药研发企业需要对成千乃至上万个化合物进行筛选和评估，从中找出在各个方面都符合成药要求的化合物。对于新药而言，由于中间体一般为新化合物，要合成这些化合物往往缺乏可供借鉴的文献资料，或者现存文献路线不适合工业化生产，因此必须进行技术创新与工艺摸索。经过多年技术创新实践，发行人积累了丰富的开发新化合物工艺合成路线的经验，可为客户设计合成路线并优化工艺条件，并提供克级至公斤级的产品。
2、发行人的主要产品
销售商品是公司 CDMO 服务成果的最终交付形态，产品形态主要为中间体，产品应用领域包括医药、农药和特殊化学品。发行人为客户提供定制化产品，种类繁多，可应用于心脑血管、肿瘤、神经系统、抗病毒等多个疾病领域，按照产品结构可分为含氟类产品和非含氟类产品。
主要原材料采购情况
公司产品涉及的原材料类型较多，原材料采购较为分散.
向前五名供应商采购
中化蓝天氟材料有限公司 1,782.95 8.49%
2 浙江吉泰新材料股份有限公司 1,287.61 6.13%
3 淮安德邦化工有限公司 1,259.05 5.99%
4 辽宁东欣化工科技有限公司 1,000.28 4.76%
5 葫芦岛锦化物资有限公司 690.26 3.29%
销售：
公司的核心产品应用于肿瘤、心脑血管、糖尿病、肌萎缩侧索硬化(渐冻症)、阿尔茨海默症、艾滋病、新型冠状病毒等多个疾病治疗领域，与包括拜耳、强生、诺华、赛诺菲、吉利德、阿斯利康、辉瑞、默克、GSK、礼来、武田、勃林格殷格翰等国际大型医药及生物制药集团，Concert Pharmaceutical、Biogen、Principia、Seattle Genetics 等特色治疗领域的创新药企业建立了业务合作关系。此外，发行人也为巴斯夫等跨国化工集团提供从产品试验到商业化应用所需农药中间体的配套研发和生产服务。
前五大客户
1 拜耳 12,811.79 17.88%
2 巴斯夫 7,677.04 10.71%
3 Prenda Limited 6,912.66 9.65%
4 广信股份 4,400.53 6.14%
5 Nuvation Bio 3,908.96 5.45%
估值：
301509金凯生科。发行价56.56、总市值48.66亿。静态pe30.1396
对标的企业：
凯莱英静态pe13.20。动态pe17.28
博腾股份静态pe7.48。动态pe12.32
九洲药业静态pe24.34。动态pe19.96
药石科技静态pe30.24。动态pe41.13。
永太科技静态pe24.84。动态pe135.97。
联化科技静态pe13.57。动态pe53.01。
诚达药业静态pe36.83。动态pe49.91。
总结：对比企业的平均静态pe21.5。金凯生科静态pe30.1396小幅高估40%。发行价56.56对散户的吸引力降低9%。新股虽然有20%的溢价。但是目前高估49%大于20%。放弃申购。
