301518长华化学。发行价25.75、总市值36.096亿。静态pe40.3856。静态pe小幅高估48%。放弃申购。
营业利润：
预计2023年1月至6月归属于母公司所有者的净利润预计为4,032.12万元至4,456.56万元，同比变动-14.41%至-5.40%
概述：
公司为国内专业的聚醚系列产品规模化生产企业，主营业务为聚醚产品的研发、生产与销售。
公司产品涵盖软泡用聚醚、CASE 用聚醚及特种聚醚，其中软泡用聚醚为公司的主要产品，包括 POP 和软泡用 PPG 产品。公司主营产品主要分为两大类：第一类是软泡用聚醚系列产品，主要包括POP 和软泡用 PPG，其中软泡用 PPG 中主要为高回弹 PPG，软泡用聚醚单独或组合与二异氰酸酯在催化剂、硅油、发泡剂等助剂的作用下进行发泡反应，可用于生产软质聚氨酯泡沫塑料;第二类为 CASE 用聚醚及特种聚醚产品，其中 CASE用聚醚主要用于制备聚氨酯涂料、胶黏剂、密封剂、弹性体等制品;特种聚醚是具有特殊分子结构、能够满足特种性能要求以及应用于特定领域的聚醚。
主要原材料采购情况
公司的主要原材料包括环氧丙烷、苯乙烯、丙烯腈及环氧乙烷等。公司根据生产经营实际需求和预计需求量向供应商采购原材料。
向前五名供应商采购
1 中石化集团 环氧丙烷、丙烯腈、环氧乙烷、丙二醇 56,108.53 26.54
2 利安德(上海)商贸有限公司 环氧丙烷、苯乙烯 38,587.86 18.25
3 中化集团 苯乙烯、环氧丙烷 15,301.72 7.24
4 江阴畅益化工贸易有限公司 环氧丙烷、聚醚多元醇、辅料及低值易耗品11,641.95 5.51
5 上海艾杰逊 丙烯腈 10,047.77 4.75
销售：
在汽车行业领域，公司与知名汽车配套商形成长期稳定合作关系，例如富晟李尔和富晟(一汽大众、一汽奥迪座椅配套商)、普利司通(广汽本田、广汽乘用车座椅配套商)、诺博(长城汽车座椅配套商)、天成自控(上汽座椅配套商)、麦格纳(吉利汽车座椅配套商)等知名汽车座椅配套企业。与此同时，公司也与国际化工行业巨头巴斯夫、科思创等公司建立了稳定供货关系。
在软体家具领域，公司与众多知名家居品牌的供货商长期稳定合作，例如顾家家居、芝华仕、慕思、宜家家居、喜临门等知名家居品牌。在鞋服衣帽领域，公司向知名鞋服品牌的供货商供应产品，例如“NIKE”、“adidas”等鞋服品牌和“维多利亚的秘密”等服装品牌
主要客户
1 一诺威 终端厂商 7,424.51 3.21
2 富晟 终端厂商 6,359.96 2.75
3 长城汽车 终端厂商 5,574.73 2.41
4 金远东 终端厂商 5,111.88 2.21
5 普利司通 终端厂商 4,635.98 2.00
6 浙江首想科技有限公司 终端厂商 4,625.94 2.00
7 巴斯夫 终端厂商 4,376.94 1.89
8 盛诺集团 终端厂商 4,343.61 1.88
9 敏华家具 终端厂商 3,719.63 1.61
10 麦格纳 终端厂商 3,621.06 1.57
估值：
301518长华化学。发行价25.75、总市值36.096亿。静态pe40.3856。
对标的企业：
隆华新材静态pe36.91。动态pe28.66
万华化学静态pe17.72。动态pe17.74
沈阳化工静态pe亏损。动态pe亏损
航锦科技静态pe92.55。动态pe425.38。
总结：去除偏差大的沈阳化工/航锦科技，其他对标企业的平均静态pe27.315。长华化学静态pe40.3856小幅高估48%。放弃申购。
