今天分享的是伯克希尔的经营原则，更重要的知识，以及投行悖论。
伯克希尔的经营原则
在1994年召开的股东会上，有股东问，伯克希尔会否考虑将旗下众多子公司分拆上市？
查理说，沃伦回答过这个问题，伯克希尔特别讨厌那种一团乱麻的复杂结构。让子公司单独上市，就会分散伯克希尔的股权，这意味着决策权也会被分散，利益方会变得分散。这种情况会降低决策效率和增加内耗。
实际上，上市公司分拆上市，不同公司的目的和诉求都不相同。比如，科伦药业的子公司川宁生物分拆上市就是为了融资。格力电器将来要分拆格力钛上市，董明珠说的是，并不是为了圈钱，主要是为了打出知名度卖产品的。
我记得迈瑞医疗董事长李西廷说过，以前迈瑞在美国上市的目的就是为了提高知名度，拓展国际市场，如今迈瑞的国际知名度已经打起来了，就从美股退市，回A股上市了。
如果既没有融资的诉求，也没有打知名度的诉求，也没有提升管理和治理水平的诉求，那么公司上市就没什么意义了。
在谈到伯克希尔收购的时候，查理说，在非常努力的情况下，五年才能做成一笔大收购。
受制于当前的经济环境，竞争对手出手很大方，他们用的是别人的钱。而伯克希尔在收购的时候，沃伦会把伯克希尔的钱当成自己的钱。
我记得有一次，查理还说过一句话：钱多机会少，总比钱少机会多要强吧？这句话很值得玩味。
我看《芒格之道》到现在，有种感觉，查理和沃伦就像资本市场中的猎手，三年五年一动不动，一旦出手，那就是大手笔。我们也要努力地训练自己成为猎手，找到那种一击必中的感觉。
有些知识比别的知识重要
查理说，排列组合很重要，二次方程就没那么重要。查理说从事商业这么多年没有用到过二次方程，但是从事商业活动，如果不会用排列组合的方式思考，就像独腿人参加踢屁股比赛。
比较可惜的是，查理没有展开讲，如何在商业和投资活动中使用排列组合这个工具。
我受到查理·芒格的启发，正在努力地整理不同学科重要的思维方式，或者不同学科的思维模型。
我觉得这些东西就非常有用。比如，做投资的，肯定要学会计，有资产负债表的思维模型；另外，净资产收益率的思维模型也是投资中非常重要的一个工具。这些东西不仅要知道，还要会用。
虽然我做简易资产负债表做了11年，但是我感觉我还没有做到能够完全驾驭它，我还需要继续打磨。
后面我会抽空，把自己总结的不同学科的思维模型及其应用，写成文章分享给大家。
投行悖论
查理在1995年召开的股东大会上，提出了一个观点：投资银行因为钱太多了，钱太好赚了，所以生意反而难做。
这似乎和查理之前说的，最好钱多得吸一口气就能被钱淹死的好生意，不太一样。
查理说，在过去100年里，活跃着的投行可能不下100家，但是现在只剩下四五家了。
查理进一步解释，这里面最重要的原因是，投行的钱太好赚了，人们很容易迷失自己。投行里流传着很多一夜暴富的神话，很多人听了会心驰神往。有些销售人员为了钱，不惜触犯法律和道德的底限。
查理说的这些情况，似乎并不是仅仅美国这样，日本的投行好像也混乱，国内如果没有强有力的监管，大概率也是乱的一塌糊涂。即使是现在，我也不认为券商和投资咨询行业不乱。
国外的股票账户是没有托管银行的，国内的为什么要托管银行呢？就是因为之前券商动用客户资金进行交易。这个小知识，新股民可能都不知道。
从这个角度来看，券商可能并不是一个非常好的值得投资的行业。（国外的投行，就是国内的券商，叫法不同而已）
话说话来，如果你有能力在A股做做券商的波段行情，那种吃肉的感觉还是很爽的。不过，我了解到的真实情况是，很多人在券商上亏了很多钱。
如果在券商上一直赚不到钱，就远离它。
