公司简介
公司立足为户外照明、工业照明及特种，照明等应用领域;主要产品为中、大功率LED照明灯具和光源产品。其中，户外照明产品主要包括路灯、壁灯、泛光灯，工业照明产品主要包括工矿灯，上述户外、工业领域的灯具为公司最具竞争优势的产品，主要应用于市政道路、工厂车间等场所;特种照明产品主要为植物灯、球求场灯及防爆灯。
公司主要以ODM模式为国际品牌商或区域品牌商提供差异化、定制化LED照明产品。公司率先布局LED户外、工业照明市场，攻克中、大功率灯具在配光、散热、稳定性等方面的诸多难点，实行差异化竞争，占据先发优势。
主营业务构成
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下:
报告期内，公司主营业务收入分别为63,014.09万元、122,148.16 万元、108,726.92万元和63,897.90万元，归属于发行人股东的净利润分别为5,904.60万元、10,639.20万元、13,426.95万元和7,444.86万元，公司业绩规模呈快速增长趋势，盈利水平不断提升，逐步成为北美市场领先的户外、工业照明制造商。
报告期内，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为5,490.75万元、9,588.98万元、13,318.47万元和7,339.28万元， 公司经营业绩呈稳定增长趋势。
行业竞争
经营情况与市场地位对比：
LED照明行业前景广阔、发展迅速，公司率先布局LED户外、工业照明市场，攻克中、大功率灯具在配光、散热、稳定性等方面的诸多难点，实行差异化竞争，占据先发优势。截至2023年6月末，公司共有 217项境内专利及61项境外专利，具备了丰富的技术储备和较 强的研发实施能力。
根据中国照明电器协会数据显示，2021年度公司户外照明灯具路灯位居我国出口企业第三名，出口美国市场排名位居首位;公司工业照明灯具工矿灯位居我国出口全球市场企业第二 名。公司已跻身北美市场领先的户外、工业照明制造商之列。
风险揭示
重要客户流失、订单需求下降的风险：报告期内， 前五大客户收入占主营业务收入的比重分别为33.41%、32.29%、34.11%和38.29%。如果未来客户减少对发行人的订单或者变更供应商，发行人将面临重要客户流失的风险，进而对发行人的经营业绩的持续性和稳定性产生不利影响。
出口业务风险：报告期各期，公司境外销售收入占主营业务收入比例分别为93.67%、 94.19%、94.17%和94.55%，占比较高。如果未来中 美贸易摩擦或公司产品出口的其他主要国家或地区的贸易政策发生重大变化，将会对公司的生产经营造成不利影响。
募集资金
募集资金投资项目概况：
1、智能照明生产总部基地项目:本项目拟新建生产总部、购置先进生产设备，建立起高效、自动化的生产基地，扩充公司产能，提升整体运营水平，在产品端持续发展智能化照明产品，在应用领域端重点布局特种照明领域，为满足日益增长的照明市场需求奠定坚实基础。
2、研发中心建设项目:本项目拟打造LED照明研发中心，添置先进研发设备，配备技术人才，满足公司的技术储备和未来新产品开发需求，主要包括:(1)推进LED照明技术研发，围绕智能控制系统、无线组网技术及大功率蓄热材料等行业前沿技术方向开展研究，进一步提升公司的自主研发能力和核心竞争力;(2)促进产品升级迭代，尤其是特种照明领域的新产品开发，并不断提升产品智能化水平;(3)引进优质技术人才，扩充现有研发团队，为技术研发和产品开发设计补充人才储备。
3、补充流动资金项目:公司业务规模迅速增长，人员规模也逐渐上升，对日常运营资金的需求不断增加，因此需补充一定规模的流动资金以保障正常经营和业务发展规划的顺利实施。
财务情况
公司报告期内主要财务数据及财务指标如下:
2023年1-6月，公司资产总额分别为41,573.36万元、93,638.01万元、86,265.77万元和105,752.65万元，整体呈上升趋势。公司流动资产金额分别为 39,343.85万元、80,438.54万元、68,194.65万元和78,378.79万元。公司货币资金金额分别为14,061.74万元、17,896.33万元、26,168.65万元和25,189.18万元。
公司2020年度、2021年度、2022年度经营活动产生的现金流量净额分别为5,448.33万元、6,448.43万元和 18,795.40万元，累计不低于 1 亿元。公司2020年度、2021年度、2022年度营业收入分别为 63,237.97万元、 122,542.63万元和109,048.31万元，累计不低于10亿元。
发行人财务报告的审计基准日为2023年6月30日，自财务报告审计基准 日至本招股意向书签署日，公司整体经营情况正常。公司经营模式、主要原材料及其采购价格、主要产品及其销售价格、主要客户和供应商构成、税收政策 以及其他可能影响投资者判断的重大事项等均未发生重大不利变化。
申购建议
公司专注于中、大功率LED照明产品的月户外、工业照明领域。综合考虑业务与产品类型等方面，选取立达信、光莆股份、得邦照明、阳光照明、恒太照明为联域股份的可比上市公司。从上述可比公司来看，公司营收规模和毛利率低于与行业可比公司平均，给予一般申购（☆☆☆）评级。
给予一般申购（☆☆☆）评级
备注：
☆☆☆☆—预计首日时点涨幅大于30%
☆☆☆—预计首日时点涨幅大于10%
☆☆—预计首日时点涨幅小于10%
☆—预计首日将破发爆雷
