珀莱雅（603605），公司位于浙江省杭州市，主要从事化妆品的研发、生产和销售。
公司是我国大众化妆品龙头，目前旗下拥有“珀莱雅”、“优资莱”、“韩雅”、“猫语玫瑰”等品牌，产品覆盖护肤品、彩妆、清洁洗护、香薰等化妆品领域。
我国化妆品行业稳步发展，发展速度高于全球整体水平，未来发展空间巨大。公司作为行业龙头，有望不断分享时代红利。
在产品端，公司坚守大单品战略+产品矩阵拓展完善。以双抗精华为代表的大单品占比陆续提升，同时羽感防晒等新品放量。
在渠道端，公司坚持线下线上一起抓。在线下，通过结构优化驱动良性循环；在线上，公司天猫渠道表现突出，抖音渠道持续高增。
在品牌端，公司通过新品牌赋能公司成长，彩棠领衔助推第二曲线增长。
总体来看，公司作为经典国货美妆企业，践行长线大单品策略，主品牌持续升级，多品牌活力焕发，伴随组织协同以及渠道高效运营，有望打造新一代化妆品集团。
从财务上看，公司净资产收益率多年在20%左右上，比较优秀。公司营收和净利润多年保持25%以上的复合增长，非常不错。销售毛利率和总资产多年基本保持稳定。现金流和资产负债率多年保持在相对健康的状态。
公司预计2022年一季度净利润增长35%-45%，这个比较不错。
公司股票目前76倍的动态市盈率，373亿的总市值，动态估值有些高。
风险注意事项：行业竞争加剧，新品牌拓展不及预期。
