在投资港股市场时，我们常常会听到“港股通”和“港股”这两个概念，但很多人并不清楚它们之间的具体区别。港股通是内地投资者通过沪深交易所买卖港股的特殊渠道，而港股则是指在香港联合交易所（HKEX）直接上市交易的股票。
那么，港股通和港股到底有什么不同？ 本文将从交易规则、准入门槛、投资范围、汇率结算、税费差异、市场影响等多个维度进行详细对比，帮助大家清晰理解两者的区别。
一、港股通 vs 港股：基本定义
1. 港股（香港股票）
定义：指在香港联合交易所（HKEX）上市的所有股票，包括蓝筹股（如腾讯、汇丰）、国企股（H股）、红筹股、创业板股票等。
交易方式：全球投资者（包括内地投资者）均可直接通过香港券商或国际券商开户交易港股。
特点：
交易制度与国际接轨（T+0回转交易、无涨跌幅限制）
可投资所有港股（包括港股通未覆盖的股票）
需要香港证券账户（可通过香港券商或互联网券商如富途、老虎开户）
2. 港股通
定义：是内地与香港股票市场互联互通机制的一部分，允许内地投资者通过沪深交易所（上交所/深交所）直接买卖符合条件的港股，而无需单独开设香港证券账户。
交易方式：内地投资者通过A股账户（需开通港股通权限）即可交易港股，资金结算由中国证券登记结算公司（中国结算）和香港中央结算公司（香港结算）处理。
特点：
仅限投资港股通标的股票（并非所有港股都能买）
通过A股券商（如中信证券、华泰证券等）开通权限
受内地监管政策影响较大
二、港股通与港股的核心区别对比
| 对比维度 | 港股（直接投资） | 港股通（互联互通） |
|---|---|---|
| 交易账户 | 需开立香港券商账户（如富途、老虎、辉立） | 通过A股证券账户（沪深交易所）开通港股通权限 |
| 投资范围 | 所有港股（包括港股通未覆盖的股票） | 仅限港股通标的股票（约500-600只，由两地交易所选定） |
| 准入门槛 | 无特殊限制（部分券商要求最低存款） | 个人投资者证券账户及资金账户资产合计不低于50万元人民币 |
| 交易货币 | 港币计价、港币结算 | 港币报价，人民币结算（投资者以人民币交易，系统自动换汇） |
| 汇率结算 | 直接使用港币，无额外汇率转换成本 | T+2交收，汇率按结算日计算，可能存在汇差风险 |
| 交易时间 | 与香港市场一致（通常9:30-12:00，13:00-16:00） | 与A股交易时段重叠部分（一般9:30-12:00，13:00-16:00），但不包含港股早盘竞价时段（9:00-9:30）和收盘竞价时段（16:00-16:10） |
| 涨跌幅限制 | 无涨跌幅限制（波动较大） | 无涨跌幅限制（但受A股投资者风险偏好影响） |
| 交易制度 | T+0回转交易（当天可买卖）、T+2交收 | T+0回转交易、T+2交收（与港股一致） |
| 股息税 | 香港本地公司一般不征收股息税，但内地投资者通过港股通买港股，需缴纳20%股息税（部分H股可能更低） | 通过港股通买港股，统一征收20%股息税（H股可能10%-20%） |
| 印花税 | 0.1%（买卖双方各0.1%，合计0.2%） | 与港股一致，0.1%（买卖双方各0.1%，合计0.2%） |
| 市场影响 | 受全球资金流动、国际投资者情绪影响较大 | 受内地政策、A股资金流向影响较大（如北向资金动向） |
| 适合投资者 | 有香港账户、熟悉港股市场、希望投资全市场港股 | 不想开香港账户、只想投资部分港股的内地投资者 |
三、港股通 vs 港股：主要优缺点分析
1. 港股（直接投资）的优缺点
优点：
可投资所有港股（包括港股通未覆盖的小盘股、新股等）
交易制度灵活（T+0、无涨跌幅限制）
部分港股（如美股ADR）可直接交易
缺点：
需开立香港券商账户（流程较复杂，部分券商要求较高）
资金出入需换汇（受外汇管制影响）
股息税可能较高（视公司类型而定）
2. 港股通（互联互通）的优缺点
优点：
无需单独开香港账户（通过A股账户即可交易）
资金结算方便（人民币直接交易，无需换汇）
适合内地投资者（熟悉A股交易习惯）
缺点：
投资范围受限（只能买港股通标的，约500-600只）
准入门槛高（需50万人民币资产）
股息税较高（统一20%）
交易时段不完全一致（无法参与港股早盘和收盘竞价）
四、该如何选择？
1. 如果你是：
大陆股民，不想开香港账户，只想投资部分港股（如腾讯、美团、港交所等大盘股） → 港股通更适合（门槛50万，但操作方便）。
想投资所有港股（包括小盘股、新股、国际公司） → 直接开香港券商账户（如富途、老虎）更合适（无标的限制，但需换汇）。
资金量较小（<50万），但想尝试港股 → 可以考虑互联网券商（如富途、老虎），部分券商支持低门槛开户。
2. 关键考虑因素：
投资标的：港股通只能买部分港股，而直接投资港股可选范围更广。
资金门槛：港股通需要50万人民币，而香港券商账户无硬性要求（部分券商支持低门槛）。
交易便利性：港股通通过A股账户交易，更符合内地投资者习惯；香港券商账户更国际化。
税费差异：港股通股息税统一20%，而直接投资港股可能更低（视公司类型）。
五、总结：港股通 vs 港股的核心区别
| 关键点 | 港股（直接投资） | 港股通（互联互通） |
|---|---|---|
| 交易账户 | 香港券商账户 | A股账户（沪深交易所） |
| 投资范围 | 所有港股 | 仅限港股通标的（约500-600只） |
| 准入门槛 | 无（部分券商要求存款） | 50万人民币资产 |
| 交易货币 | 港币 | 人民币（自动换汇） |
| 交易时段 | 与香港市场一致 | 与A股重叠时段（不含早盘/收盘竞价） |
| 股息税 | 视公司而定（可能0%-20%） | 统一20% |
| 适合人群 | 全球投资者、熟悉港股市场 | 内地投资者、不想开香港账户 |
结论：
港股通适合内地投资者，无需开香港账户，但投资范围受限。
港股（直接投资）适合全球投资者，可买所有港股，但需开香港账户并换汇。
