通信服务作为数字经济的核心基石，在5G、AI和算力网络等新技术的推动下，正经历着深刻的产业变革。当前，我国5G基站总数已达455万个，5G移动电话用户数突破11.37亿户，千兆用户规模达2.26亿户。
这一组数字背后，是通信服务行业巨大的投资价值和发展潜力。
一、行业现状：稳健增长与结构优化并存
2025年上半年，通信行业交出了一份亮眼的成绩单。根据华龙证券研究，该行跟踪的92家通信行业上市公司合计实现营业收入12959.45亿元，同比增长3.16%；实现归母净利润1372.77亿元，同比增长7.79%。
更深入的数据显示，行业毛利率为29.46%，同比提升0.07个百分点；净利率为10.59%，同比提升0.45个百分点。这表明通信行业不仅在规模上持续扩张，在经营质量和盈利能力方面也在稳步提升。
分板块来看，光模块行业表现最为亮眼，11家光通信行业上市公司2025年上半年共实现营业收入449.95亿元，同比增长33.44%；实现归母净利96.76亿元，同比增长124.91%。光模块、通信PCB、网络设备商、物联网模组板块综合表现较优，营收、归母净利润同比增速均位列行业前五。
二、核心驱动力：多元增长引擎齐发力
1. 5G建设持续推进，应用场景不断丰富
截至2025年7月底，我国5G基站总数达459.8万个，5G移动电话用户达11.37亿户，千兆网络能力端口超3053万个。5G已应用于国民经济97个大类中的86个，在制造业领域已形成20余个典型应用场景。
工业和信息化部信息通信发展司司长谢存表示：“在广覆盖的基础上，我们实施‘信号升格’专项行动，推动5G、千兆光网在文旅、交通枢纽等重点场景深度覆盖，持续提升网络质量和用户体验。”
2. AI算力需求爆发，带动基础设施升级
AI技术的快速发展正带动通信行业新一轮增长。
2024年，我国智能算力规模达748EFLOPS（每秒百亿亿次浮点运算），为海量数据计算提供智能底座。在AI算力需求拉动下，通信行业相关产业链持续受益。
3. 卫星互联网迎来新发展机遇
2025年政府工作报告中，商业航天首次以“安全健康发展”为方向，强调技术突破与规模化应用。我国商业航天产业将迎来转型升级期，市场规模有望突破2.5万亿元，相关卫星互联网标的有望受益。
中国联通已获得卫星移动通信业务经营许可，可依法开展手机直连卫星等业务，深化应急通信、海事通信、偏远地区通信等场景应用。
三、通信服务板块点细分领域及个股分析
通信服务细分为电信运营商、通信工程及服务、通信应用增值服务
电信运营商：稳健增长与数字化转型并进，中国移动业绩突出
三大运营商在2025年上半年实现营收10133.93亿元，同比增长0.33%，实现归母净利1136.01亿元，同比增长5.14%。运营商云业务收入持续提升，2025年上半年，三大运营商云业务收入合计达1510亿元。
1.中国移动（600941）：全球领先的通信及信息服务企业，基站总数位居全球第一
作为行业龙头，公司持续推动数智化转型。预计2025年第三季度营收2451-2460亿元，同比增长0.2%-0.5%，归母净利润321-324亿元，同比增长4.6%-5.6%。
权重股， 一线蓝筹,分红高（股价也高）
2.中国联通（600050):
获得卫星移动通信业务经营许可，在“AI+5G+eSIM”产业融合发展中具有独特优势。预计2025年第三季度营收937-946亿元，同比增长1%-2%。
权重股， 二线蓝筹,分红一般
3.中国电信（601728）
权重股， 一线蓝筹，分红一般
通信工程及服务：共20只股票，没有很突出优秀的股票
1.国脉科技（002093）
福建省、
主营业务是物联网技术服务、物联网咨询与设计服务、物联网科学园运营与开发服务、教育服务。
电信网络技术服务：作为公司核心业务，提供电信设备系统维护、网络优化及咨询解决方案，2025年上半年净利润同比增长60.52%-100.33%，毛利率处于较高水平。
数字基础设施服务：涉及5G、数据中心、云计算等领域，为运营商和教育、医疗等行业提供定制化服务。
2.润建股份（002929）
广西、
数字化智能运维：依托自主研发的"曲尺"平台，提供AI驱动的运维解决方案，覆盖通信、能源、数字网络等领域，助力客户实现设施全生命周期智能化管理。
通信网络服务：包括通信网络建设、维护及优化，服务于电信运营商及企业客户。
净利润同比下滑
3.广脉科技（920924）
浙江省、
广脉科技的主营业务涵盖通信系统集成、ICT及行业应用、资产运营服务、数字内容服务四大板块，为通信运营商及政府、企业客户提供整体解决方案。
通信应用增值服务：共23只股票，整个板块现处于下降通道，个股表现不好
1.挖金客（301380）
北京市、2025年业绩增长
数字化技术与应用解决方案：提供增值电信服务（如话费结算、语音助手技术支持）和数字化集成开发（如定制化系统开发与实施），助力企业数字化转型。
移动信息化服务：包括5G消息、AI语音外呼、隐私号等产品，覆盖验证码、会员通知等数十个应用场景，支持企业通讯需求。
数字营销服务：整合运营商资源与媒体平台流量，提供运营商用户拉新、权益营销、OTT营销等服务，覆盖电信、互联网等行业。
与电信、互联网、电力等行业的头部企业建立长期合作，客户集中度高但稳定性强。
2.蜂助手（301382）
广东省
数字商品综合运营：提供话费、流量、视频会员等虚拟商品聚合运营服务，覆盖移动互联网场景，助力客户提升交易量。
物联网流量运营及解决方案：为家庭、企业提供无线上网、组网方案，如5G盒子等产品，支持全屋智能组网和企业级网络需求。
3.润泽科技（300442）超大规模数据中心运营商，布局的廊坊数据中心规模和区位优势显著
河北省、液冷服务器概念
润泽科技的主营业务为数据中心服务，涵盖IDC（互联网数据中心）和AIDC（人工智能基础设施）两大板块，并逐步向智算服务转型。其核心优势体现在技术实力、全国布局、液冷技术领先及政策支持等方面。
四、风险提示
宏观环境风险：全球经济波动可能影响通信行业投资节奏。
技术迭代风险：AI技术发展不及预期可能影响相关产业链需求。
市场竞争风险：行业竞争加剧可能导致企业盈利能力下滑。
国际贸易摩擦：关税及贸易政策变化可能对全球供应链造成冲击。
结语
通信服务行业在数字经济时代扮演着越来越重要的角色。从5G基建到AI应用，从地面网络到卫星互联网，行业正迎来多轮驱动的发展新机遇。投资者可结合自身风险偏好，关注各细分领域的龙头公司，把握通信行业高质量发展带来的投资机会。
