一、申购基本信息
1.发行价与市盈率：
发行价5.69元/股，发行市盈率32.22倍（证监会行业市盈率71.22倍）
2.发行规模与募资用途：
发行数量4.77亿股，占发行后总股本的15%，计划募资25.5亿元(实际募资27.1亿元，超募1.6亿元)，主要用于时空智能数字孪生平台建设、新一代智能物联感知与协同控制系统建设等6个项目。
注：流通市值已剔除战略配售锁定部分。
二、公司概况与财务分析
1. 主营业务
南网数字为南方电网下属专注于电力能源行业数字化业务的公司，是其数字电网建设主力军，致力于构建世界一流的电网数字化、智能化创新平台。公司已形成了电力微型智能传感器、电力人工智能大模型、“伏羲”系列芯片、 智能物联网关、网络安全态势感知装置、“南网四海”EAM 等关键核心技术能 力及产品，相关产品及核心技术具有较强的技术外溢性和市场竞争力。
2. 财务表现
营收：2024年为60.9亿元，同比增长43.81%，近三年营收复合年均增速3.49%。
归母净利润：2024年为5.7亿元，同比增长51.1%，近三年净利润复合年均增速-6.56%。
2025年前三季度，营收同比增长31.88%，净利润同比增长464.76%。
3.风险提示
客户集中度高、关联交易比重高、收入季节性波动大。
三、估值分析与打新策略
1.行业背景
根据国际数据公司预测，到 2028 年，中国的数字化转型支出规模预计将达到 7330 亿美元，占全球的约 16.7%。其中，数字化转型软件市场增速迅猛， 2023-2028 年年均复合增长率高达19.8%。
2.估值分析
DCF绝对估值：中性
3.打新策略：
公司发行价(5.69元)偏低，流通市值(14.2亿)偏大，发行估值(32.22倍，PEttm23.44倍)适中偏低。鉴于牛市氛围和新股溢价较高，建议积极申购，中签有望吃肉！
