一、什么是固态变压器（SST）？
固态变压器（Solid State Transformer, SST），又称电力电子变压器（Electronic Power Transformer，EPT），是传统变压器的“升级版”。
是一种将电力电子变换技术和基于电磁感应原理的高频电能变换技术相结合，实现将一种电力特征的电能转变为另一种电力特征的电能的静止电气设备。（物理不好，看着云里雾里）
它通过高频变压器+电力电子技术，实现电能的高效转换与智能控制，堪称电力系统的“智能管家”。
与常规变压器相比，EPT有很多优点，其突出特点在于可以实现原方电流、副方电压以及功率的灵活控制。
EPT应用于电力系统后将会改善电能质量，提高系统稳定性，实现灵活的输电方式以及电力市场下对功率潮流的实时控制。
现阶段SST除用于新能源智能微网领域，在传统电网中，主要用于解决配电网的电压扰动问题。
核心优势对比传统变压器：
更高效：效率高达98%以上（传统约97%），减少能源损耗（如伊顿方案效率98.3% vs 巴拿马电源97.5%）。
更小巧：体积和重量大幅降低，节省数据中心空间（中国西电2.4MW级SST体积缩小30%）。
更智能：支持双向变压、动态调压、无功补偿，甚至故障电流瞬时关断，提升电网稳定性。
更环保：无需变压器油，减少污染风险。
二、为什么SST是AI数据中心的未来？
随着AI算力爆发，数据中心对供电的高功率密度、低损耗、快速响应要求苛刻。SST能直接输出高电压直流电（如200-1500V），匹配服务器需求，同时通过智能调控保障供电稳定性。
巨头布局：
谷歌/微软：明确将SST纳入下一代供电架构；
伊顿：与中企世纪互联合作推出2MW SST；
台达：在APEC2025大会发布数据中心SST方案。
三、固态变压器核心概念股
*1.中国西电（601179）中国电气装备集团旗下，中国电器百强企业之首，国内最具规模、成套能力最强的输变电设备生产基地
国内首个2.4MW级SST量产企业，应用于“东数西算”贵安数据中心，效率98.5%，2025年订单排至2026年。
光伏直挂SST：4MW光伏直挂固态变压器采用高压级联多电平+谐振式拓扑，省去升压变压器环节，系统损耗降低1.5-2%，能量转换效率达97.5%以上 。
*2.四方股份（601126）能源电力二次设备国家级制造业单项冠军，国内少数能提供数据中心交直流配电系统全套关键设备及解决方案的厂家
北京四方继保自动化股份有限公司
国内唯一实现中压大功率SST规模化量产的企业，苏州基地年产能超200台，覆盖10kV/800V电压等级，功率范围1-10MW 。
落地多个标杆项目：
阿里巴巴张家口智算中心（10MW级SST+储能）；
中国移动宁夏中卫数据中心（800V高压直流系统）；
新疆克拉玛依碳中和数据中心（“SST+液冷储能”一体化方案，绿电消纳率95%） 。
海外拓展：中标沙特NEOM智慧城市数据中心项目，实现技术出海 。
本土化成本优势使SST产品价格比国外同类低20%-30%，在“东数西算”工程中预计斩获15%以上份额 。
长期深耕电力领域，参与特高压、三峡工程等国家重大项目，品牌影响力强
业绩良好，分红高
*3.金盘科技（688676）
金盘科技在固态变压器（SST）领域具备显著技术优势和市场竞争力，其产品已进入规模化量产阶段，目标客户包括微软、谷歌等AI巨头。
核心技术：公司基于多年电力电子、中高压级联技术积累，开发的10kV/12.4MW SST样机转换效率达98%，体积缩小60%，适配HVDC800V架构，已通过权威认证 。
产品迭代：持续完善SST产品线，2025年入选海南省先进装备制造首台套试点项目，技术指标达到国际先进水平 。
客户基础：依托在数据中心领域的深耕，已与国内外客户建立稳定合作关系，目标直指北美AI数据中心 。
产能布局：2026年计划实现SST规模化量产，预计市场空间超200亿元
4.科陆电子（002121）国内用电采集系统领域龙头企业
深圳市科陆电子科技股份有限公司
科陆电子通过66kV海上风电干变技术迁移，开发出适配数据中心HVDC架构的800V固态变压器，效率达98.5%，损耗比传统产品低15%，且成本降低30% 。其与纳微半导体合作的800V直流母线方案已适配英伟达GB200机柜需求，并完成分布式能源并网验证 。
科陆电子的固态变压器已应用于数据中心、新能源并网及超算供电场景。2025年上半年，其产品中标东莞数据中心示范工程，并完成深圳光明基地1.5万台/年产能的产线投产 。
科陆电子在深圳光明基地扩建的固态变压器产线于2025年10月投产，年产能达1.5万台，覆盖数据中心、新能源并网等核心市场 。
作为智能电网领域长期领跑者，科陆电子与英伟达、纳微半导体等企业深度绑定，技术方案已通过分布式能源并网验证，未来目标2026年SST收入达8亿元 。
5.科润智控（834062）专注于输配电核心设备，工信部第三批“专精特新”小巨人企业
综合效率高：固态变压器综合效率≥90%，高于传统变压器的85% 。
成本控制：通过高频变压器设计与半导体器件集成，制造成本较传统方案降低50%，单台设备成本控制在15万元以内 。
智能化集成：产品融合物联网技术，支持远程监控、AI故障预诊断及动态调压，运维成本下降30%
产能保障：节能变压器年产500万kVA达产，固态变压器专用线2025年底投产，达产后可支撑5亿元订单 。
数据中心：适配英伟达算力中心需求，2025年第三季度完成认证，2026年批量供货 。
海外拓展：在非洲推广“交钥匙工程”模式，安哥拉高压变电站项目已落地，总包模式毛利率达25%+ 。
6.京泉华（002885）国内磁性元器件头部企业，连续多年荣获“中国电子元件百强企业”称号
京泉华是伊顿SST（固态变压器）产品的独供企业，已建立稳固的技术优势。
公司重点开发的固态变压器技术（SST）在数据中心、UPS（不间断电源）等场景中需求增长显著，尤其在全球数字化转型背景下，其技术正成为未来增长的关键驱动力 。
京泉华深度绑定全球SOFC（固体氧化物燃料电池）龙头Bloom Energy，为其系统提供核心磁性元器件（如高频变压器、电感器），同时卡位SST与SOFC两大高景气赛道，业务增长确定性高 。
7.生益科技（600183）
高频覆铜板技术：生益科技的高频覆铜板（CCL）是SST变压器的必需材料，其全球市占率位列前三，且认证壁垒高。单台SST覆铜板价值量为传统产品的3倍，预计2028年规模化后可带来超10亿元营收增量。
技术配套角色：目前生益科技在SST领域主要提供材料支持，尚未直接参与变压器整机研发或生产。
8.伊戈尔（002922）
伊戈尔聚焦家用及充电桩场景的小型化SST方案，其产品体积较同行小25%，适配光伏-储能-家电直流互联需求 。
公司依托磁性器件技术优势，正在研发中压SST产品，但尚未完成检测或量产 。
客户合作：与华为、阳光电源、特斯拉等头部企业合作，前五大客户贡献超50%收入 。
9.新特电气（301120）
新特电气在固态变压器领域具备技术研发、产品适配及行业标准制定等核心竞争力，但目前仍处于技术开发阶段。
公司基于变频变压器的技术积累（如多绕组干式变频变压器），在绕组设计、高效散热及智能调控方面形成技术护城河，与固态变压器的电力电子变换路径高度协同 。
10.科华数据（002335） 全球模块化UPS市场份额居前，储能PCS出货量位居中国企业全球第一，业内第一批进入液冷领域的先行者
科华数据基于电力电子核心技术，针对数据中心需求开发了适配800V高压直流（HVDC）架构的SST解决方案，支持单机柜功率密度提升3倍，成本降低30% 。
科华数据与世纪互联合作推进800V HVDC供电系统，通过固态变压器（SST）技术替代传统变压器，成功实现30%的成本降低。这一合作验证了SST的商业化可行性，并为科华数据带来了稳定的客户资源。
四、市场前景与投资逻辑
空间测算：2028年全球AIDC装机量若达100GW，SST渗透率20%，对应市场超百亿；
催化剂：头部CSP（云服务商）招标落地、高频变压器技术突破；
风险提示：技术迭代风险、商业化进度不及预期。
结语
固态变压器正从“实验室”走向“产业化”，尤其在AI数据中心领域，其高效、智能的特性不可替代。
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