今天聊聊通鼎互联，还是看看企业是做什么的？
通鼎互联主要是做线缆业务的，客户主要是国家电网、地铁、三大运营商，就靠生产销售电缆来维持基本盘。
现在切入网络安全设备和储能消防领域，要做出第二曲线。参股了固态电池企业，上海屹锂，还布局高速光模块等 AI 数据中心设备。
股东上看，前十大股东占总股本46%，第一大股东占总股本31%，股权较为集中。
公司董事长和股东都是沈小平，股东是强势的。
董事长简介：
沈小平，出生于1963 年。
退役回乡，沈小平当过销售员，创造了单人电缆销售额超过 2 亿元的惊人业绩。
1999 年，沈小平白手起家办起了企业，租厂房、购置了四条市话缆生产线，带着 56 位乡亲战友开始了创业。
董事长简介看，董事长有创业经验，董事长是强势的。
总结一下：产业链、产品都算是弱势的，股东和董事长是强势，公司处在平衡态。
看看历史经营情况：
营收水平在33.38亿左右，从2019年就失去增长的动力，即使2025年好像也没完全缓过来。
扣非净利润上，2018年之前好歹是赚钱的，2019-2021年是受疫情影响，亏了不少钱，2022至今勉强稳住利润，能不亏钱了，但并没恢复到疫情前的利润水平。
市值上看，在40—80亿之间震荡。
毛利率和净利率上看，毛利在20%左右，净利十分不稳定，赚钱和赔钱波动有点大，说明受成本影响较重。
看看营收是如何分配的：
2025年三季报和2024年三季报进行对比，营业总收入24.46亿，增长12.71%，营业成本19.43亿，占收入的79.4%，增长11.59%。营业总成本23.81亿，占收入的97.34%，增长12.12%。
收入增长12.71%，营业成本增长11.59%，收入增速快于成本增速，毛利是上涨的，营业总成本增长12.12%。
毛利润5.03亿，营业利润0.65亿。
销售费用0.73亿，占毛利润的14.51%，减少4.93%；管理费用1.32亿，占毛26.24%，增长10.2%；研发费1.19亿，占毛利23.65%，增长37.99%。财务费0.59亿，占毛利的11.72%，减少13.38%。
最后，净利润-0.42亿；扣非净利润0.21亿，减少35.35%。
成本占收入的79%，收入和利润受到成本价格周期影响，费用中毛利低管理费偏高，且财务费也较高。
算个清算价值：
流动资产：现金12.21亿，应收15.64亿，存货10.09亿，其他流动资产0.19亿，其他应收款0.57亿，总计38.7亿。
非流资产：长期投资6.48亿，厂房4.97亿，在建0.67亿，其他非流资产0.36亿，总计12.48亿。
流动负债：短期借款17.66亿，应付9.3亿，合同负债0.57亿，工资和税0.9亿，其他应付1.06亿，一年内到期1.66亿，其他流动负债0.93亿，总计32.08亿。
非流负债：长期借款0.95亿。
资产合计51.18亿，负债合计33.03亿，净资产18.15亿，现金12.21亿，长期投资6.48亿，短期借款17.66亿，长期借款0.95亿。现金流压力很大。
算个估值：
利润能力很差，估值的话18—25亿就已经非常不错了。
2024年最低股价是2.97元，市值是36亿，本来就比预估要高了，这是市场给的底价。
目前88.6亿的市值，明显高估了不少，除非利润能到4亿左右，今年没啥希望，看明年吧。目前是纯资金炒作。
