申购代码：732293
股票代码：603293
发行价格：33.49元/股
顶格申购：需配市值14.00万元（沪市）
发行市盈率：29.71倍（2024年扣非后）
企业核心画像
- 行业地位：国内领先的汽车电子智能化解决方案提供商，国家级专精特新“小巨人”企业，产品覆盖车身域、智能座舱域、动力域、智能驾驶域四大核心功能域，是国内少数具备跨域融合技术能力的国产供应商。
- 技术实力：拥有授权专利182项（发明专利49项），在芜湖、合肥、武汉、重庆设立研发中心，研发人员占比46.29%，客户包括奇瑞、长安、长城、理想、小鹏等主流车企，并获华为优秀合作伙伴、奇瑞卓越协同奖等荣誉。
- 成长性：2022-2024年营收从21.74亿增至34.67亿，净利润从0.92亿增至2.12亿，2025上半年营收15.22亿，净利润9246万元，现金流持续向好。
募集资金用途（总额15.1亿元）
- 产能扩张：埃泰克年产500万件汽车电子项目、伯泰克汽车电子生产基地扩建。
- 技术研发：埃泰克/伯泰克研发中心建设项目，聚焦跨域融合技术。
- 补充流动资金：增强运营资金实力。
财务与估值亮点
- 营收结构：车身域电子产品为核心（2025上半年占比63.91%），智能座舱域产品占比提升至25.63%。
- 估值优势：发行市盈率29.71倍，显著低于行业平均（63.04倍），安全边际较高。
- 利润增长：2024年扣非净利润2.02亿，2025上半年已实现8561万，全年预期稳健增长。
申购建议与评级
- 评级：四星（建议申购）
- 逻辑：行业高景气度+技术壁垒+低估值，破发风险较低。
- 个人观点：公司深耕汽车电子20余年，受益于国产替代与智能化趋势，基本面扎实，本人已顶格申购。
风险提示：汽车行业周期波动、客户集中度较高，需理性决策。
