金禾实业（002597），公司位于安徽省滁州市，主要从事精细化工产品和基础化工品的生产、研发和销售。
公司的主要产品有食品添加剂、大宗化学品功能性化工品及中间体、医药中间体等。
公司一方面能发挥合成化工产业的综合优势，一方面积极寻求在生物发酵、合成领域的突破。目前，公司已经搭建完成的化学家生物双平台，拓宽了发展方向和产品领域，已为长期成长搭台。专利角度来看，公司生物发酵已有多项项目储备；资金角度，公司丰富的现金储备和良好的现金流为资本开支提供基础。
在全球减糖、低糖化大趋势下，公司作为全球领先的安赛蜜和三氯蔗糖甜味剂产品的研发、生产、销售企业，基于产品成本的不断优化，产能的不断释放，奠定了公司行业地位的基础。公司目前拥有安赛蜜产能1.2万吨，三氯蔗糖产能0.8万吨，两项产品产能均为全球第一，龙头优势明显。
实现纵向一体化延伸，公司继续构筑成本优势护城河。公司致力于产业链纵向延伸，目前实现了安赛蜜、三氯蔗糖和甲乙基麦芽酚上游重要原材料双乙烯酮、氯化亚砜和糠醛的资产，有利于降低公司外购原材料带的成本波动。
公司的回购计划已通过董事会决议并进入迅速实施阶段。2021年业绩已达到公司上市最高水平，公司选择此时开启员工持股/股权激励计划，展现对行业红利期到来的肯定和对自身长期发展的信心。
总体来看，公司作为第四代、第五代高倍甜味剂全球龙头，拥有技术、产业、区位、规模综合打造的成本优势，行业地位稳固。公司食品添加剂销量稳步提升，2021年收益代糖行业高景气度，业绩迎来爆发，在健康意识兴起伴随而来的低糖、减糖的长期趋势下，有望持续收益。
从财务上看，公司净资产收益率多年在15%以上，比较良好。公司营收和净利润前些年出现下滑，近两年大幅增长。公司的销售毛利率和总资产周转率近两年均出现较好的回升。公司现金流多年为负数，不是很理想；资产负债多年保持在30%左右，比较健康。
公司2022年一季度净利润增长110%，比较优秀，符合市场预期。
公司股票目前12.46倍的动态市盈率，220亿的总市值，动态估值不是很高。
风险注意事项：原材料价格大幅波动、下游需求不及预期，代糖行业颠覆性发展，食品安全问题。
