今天聊点干货，传说中最有效的选股指标，净资产收益率，ROE (Return of Equity)。
多有效呢？
巴菲特老爷子说，如果只能选一种估值指标，那他选ROE。
这个股神钦点的指标，在绝大多数股票信息网站和买卖软件上，是可以免费看到的，也就是说，比起各种玄乎而复杂的估值，A股所有上市公司的这个估值，是对咱们免费开放的。
哪怕你完全不了解一家公司，甚至不知道它是做纸尿裤的还是卖保险的，你也可以通过这个指标对一家公司有一个直观的了解。
贵州茅台最近十年ROE没有低于24%过，最近五年更是接近30%。
美的集团近十年ROE没有低于20%过，近五年接近25%，海尔智家弱一点，近几年掉到了17%上下。
所以ROE到底代表什么？
从名字上来说，净资产收益率，股东（也就是我们）投入资产所产生的收益率。
所谓净资产，就是股东可以自由随意处置的资产，账上的现金，全款购买的设备，建设的厂房，都是净资产。
比如，咱们一起合资开一家老木基牛肉面馆，一共投入100万，40万盘下铺子加装修，30万买了个牛肉面秘方，10万买了点面粉葱花牛腱子肉，剩下的钱做流动资金，因为没有贷款或者借款，咱都是股东，那么净资产就是100万。
如果牛肉面馆一年税后利润有20万，那么老木基牛肉面馆的ROE就是20%。
也就是说，从股东的角度讲，ROE就是投入的本金能赚回多少钱来，跟开店建厂是一样一样的。
因为是股东，所以咱不是来“炒股”的，就像投资牛肉面馆不是为了等着隔壁的房租高一点就把面馆卖掉一样，咱是来赚取那20%卖面收益的。
还是拿茅台来说，从13年到2021年，后复权价格从800左右飞到了13600附近，年涨幅50%以上，美的，从50左右涨到了431，年涨幅37%。
嗯？这怎么比ROE高那么多？
因为这期间，有分红，有市场给的溢价，所以涨幅更夸张，但是从长期来讲，对这种营业稳定的企业来说，ROE可以说是“保底”涨幅。
这个很好理解，不加码融资也不扩大生产，以它现在的这些家当和能力，它能赚多少钱，
再直接点，ROE就是拿掉了成长性、景气度等一系列拍脑袋的东西，不吹不黑，把时间拉长，看看企业真正的赚钱能力是怎么样的。
还是拿巴菲特老爷子来说，5月1号，在伯克希尔的股东大会上，巴菲特透露，上个季度苹果股价连续跌了三天后，他又买入了6个亿，并承认，去年卖苹果是个错误的决定。
众所周知，巴菲特不喜欢需要不停投入资本进行研发的科技股，但是偏爱长期稳定赚钱的蓝筹股，2016年，当苹果连续五年ROE超过30%时，巴菲特以100美元建仓了苹果。
就像今天一样，当时大家质疑股神廉颇老矣，结果是到2022年，巴菲特在苹果上赚了1341亿美元。
当然，他不是看ROE一项指标来投资的，不然的话投资也太简单了，拉个ROE的单子顺着买就好，苹果稳定的客户群体，迭代的速度还有管理模式，都是老爷子喜欢的护城河，现在的苹果，可能更像个消费品，而不是科技产品。
但是长期稳定的高ROE，无疑是好公司的最具代表性指标。
至少，股神是这么找股的。
