稳增长之后应该关注哪些板块

2022年5月23日22:22:57268

4月下旬以来,疫情预期修复推动A股表现显著强于海外。

对比美股开始交易“衰退”,A股市场由于疫情预期改善走出了独立行情,4月27日以来万得全A已经反弹11.87%。下面根据西部在的研报梳理进一步分析后疫情时代方向与机会。

1. 沿着修复阻力最小方向前进

疫后修复是这轮反弹的核心动力!

疫后生产与消费的修复将是阻力最小方向。

回顾2020年疫情爆发下A股的走势:

与2020年类似,今年3月以来A股市场的走势与国内疫情的走势挂钩。伴随上海疫情的确定性好转叠加政策维稳信号提振市场情绪,近期A股步入反弹窗口期。

稳增长之后应该关注哪些板块

全年来看,

2020年表现最好的食品饮料和新能源等受疫情影响相对较小的行业。

稳增长之后应该关注哪些板块

2022年疫情反复下A股的走势:

随着上海疫情扰动消退,市场将逐步由博弈稳增长预期回归到经济修复主线。从市场层面来看,自去年末以来,市场在国内经济下行压力担忧加大的背景下,对于稳增长政策给予了较高期望,而每次经济和市场走弱时,这一预期便愈发强烈。而随着4月以来市场交易逻辑由对于经济担忧转向疫后经济的恢复,市场的主线逻辑也将随之转变。

稳增长之后应该关注哪些板块

2. 上半年稳增长,下半年促消费

从经济层面来看,今年以来财政前置发力,带动基建投资保持较高增速,后续进一步超预期难度已经较大。

从历史经验来看,在经济下行压力较大,内需比较疲软的时期,政策发力的主要抓手逐步由投资向消费转变。

参考2008年金融危机以后,2008年的四万亿基建投资计划推动我国基建投资增速大幅上升,基建与地产板块率先受益。而后随着2008年末起有关汽车与家电的政策相继落地,2009年家电与汽车销量迎来显著提升。

消费券范围扩大标志着“促消费”进入新阶段。

五一以来,消费券发放有加速趋势。“五一”期间至少有15省市及其下辖地市发放了近21亿元消费券,其中广东、浙江、广西、海南等地发放规模超过2亿元。本轮消费券发放的新特点是除了以往侧重的餐饮、文旅、娱乐、百货等非耐用品消费外,有不少省份和城市开始发放诸如汽车、家电、房产类等耐用品的消费券。另外一方面LPR利率调降,居民房贷压力缓解,也从侧面增强居民消费能力。

沿着疫后修复阻力最小方向前进。随着近期对于海外扰动,以及汇率担忧告一段落,市场正在重新回归疫情修复主线。对于市场而言,风格选择会比市场整体判断更加重要。

从结构上看重点关注四条主线:

1)随着通胀预期逐步升温,CPI相关的农业等必需消费品板块仍然是全年的主线行情;

2)有望受益于促消费政策的汽车、食品饮料、家电等行业;

3)疫后复苏相关的快递物流,餐饮旅游,机场航空,以及传媒等线下经济相关行业;

4)受益于人民币汇率贬值的纺服,家电,轻工等。

  • 特别声明:本文由互联网用户自行发布,仅供参考,不作为投资建议。股市有风险,炒股需谨慎!
  • 本文链接:https://www.gpboke.com/5451.html