最近持续反弹，有一些仓位轻的朋友开始恐慌，是不是熊市直接转牛市了，该加仓嘛，还是等回调，这估计是最近最让人纠结的事了。
上次文章说，当前的市场主要分2个模块，第一个是国证2000为代表，代表中小盘股，其中以各种新旧能源为主力，是底部反弹的强势指数。国证2000从最低的6200点反弹到现在的7900点。
第二个模块是以国证红利为代表，代表的是传统蓝筹，招商银行，中国平安，美的集团，等等，这些股是盘子大，分红多，但之前的反弹基本没参与。
今天国证2000开盘大跌，后来涨回来，勉强没跌。但是国证红利指数今天涨幅达到1.83%，我的持仓股综合涨幅也有1.7%，没看账户，盲猜今年亏损还有5%左右。
现在最纠结的恐怕是仓位轻的人。刚才还有位朋友私信我，想等大盘调整加仓，但是大盘始终不调整，整个人都不好了。
其实这位朋友说的大盘肯定是指沪深300指数，沪深300可以认为是一个综合体，它既包括一些活跃的强势股，也包括一些基本没反弹的大盘价值股，现在是这两个模块轮动，强势股涨的时候大盘价值股不涨，强势股跌的时候，就如今天，大盘价值股就大涨。
所以最终沪深300表现出来的就是稳稳的上涨。
之所以稳稳的上涨，有3个基础：
第一是估值，看一下截至昨天的沪深300估值
那些纠结是不是要等回调再加仓的人，我想主要原因是缺乏长期思维。看看这个图，就可以看出来，沪深300当前的估值处于2015年股灾底，和2018年全面熊市底的水平。
当前的估值仅高于2014之前的底部，而2014的底部，之所以估值如此之低，是因为当时的无风险利率非常高，如余额宝收益率达到6%以上。而现在呢？我刚打开支付宝看了一眼，7日年化只有1.6%多。所以现在沪深300的估值极大可能就是最低区域。
而等待回调，差不多意思就是觉得沪深300涨了10%了，等再跌下来我就满仓，好比最低估值是10，最高是17，现在涨到11了，我希望它再跌回10就满仓。
怎么说呢，我个人来说，如果有钱，我宁愿在从高位跌下来到11的时候就满仓了。
最低点，之所以叫最低点，就是因为它是个点，而点就意味着那个位置时间非常短暂，也意味着那个位置成交量是整个底部区域成交量的九牛一毛，那我们凭什么能在九牛一毛的成交量里占有一席？又凭什么现在可以如愿又跌回到那个点？
上涨的基础，除了估值，第二个基础是利率下行。
刚才说了，余额宝收益已经1开头了，平时关注过的朋友应该有印象，其实大部分时间是2%左右，现在利率是在下行的。利率下行股市的估值就会提升，我印象最深刻的就是2008年大熊市期间推出了4万亿的经济刺激，当时还没余额宝，我关注了货币基金，货币基金收益率下降到了不到1%，随后就是2009年的牛市，大盘涨了1倍。
估值，利率，第三个基础是前期的暴跌，让市场上出现了很多仓位轻的人。
以但斌为代表的私募，他们为了不爆仓，都大幅减仓，甚至清仓了，以上面那位提到的朋友为例，很多被快速下跌吓到的朋友，仓位很轻。
这个市场就是这样的博弈，如果所有人都重仓，则市场没有多余的买入者，就会下跌。而反过来，有很多人轻仓，甚至空仓，那么他们就会面临随时买入的可能性。市场就不会如愿快速跌下来让空仓者买入，因为下跌过程会被其他空仓者托住。
