周末，分公司特邀了研究所在周期领域有深入研究的王学恒老师举行了一场报告会，展望了下半年的市场方向。王学恒老师此前应邀为广州的投资者做了几次分享，有不少判断都在后面得到了验证，东东也听了报告会，把他的观点做个简单的摘录，供大家参考。
美国的通胀
本轮美国通胀的几个驱动因素第一是房租上行，第二是人口出生低谷以及移民数据下降导致劳工缺口拉大，工资提升，第三是原材料等大宗商品价格上涨。短期内还没看到显著的拐点。
经济周期
从经济周期看，短周期还在收缩中，但不同行业板块的周期有所错位，大体上先见顶的板块也有机会先见底。
货币政策
目前货币政策是相当宽松的，但是传导到实体经济需要时间。
市场数据
港股本轮的跌幅偏大，与此同时，港股回购的公司数量创了短期高点。根据历史经验，上市公司大量出现回购的时候，即使不是最低点附近也是次低点附近。目前港股市场整体估值偏低。
行业
目前市场的浪潮就是新能源行业，其次，预期高成长的行业包括军工、消费者服务、计算机。退而求其次，轻工制造、机械、汽车、电子行业里面也有可挖掘一些在细分赛道增长较快的公司的投资机会。
估值
如果从PEG的角度看，对比历史数据，目前成长股算不上太便宜。从换手率的角度看，也和历史大底有距离。
大势研判
国外经济衰退的可能性在逐步加大，而国内政策底逐步明晰，未来如外围经济真的出现衰退，我们的经济可能也会受到冲击，但基于经济周期的错位和估值等原因，国内资本市场依然有相对优势，未来可能是一个大震荡的行情。
