1,特斯拉二季度的营收增速掉到了42%,相比过去80%以上的营收增速大幅下滑,三季度营收增速预期是37%,宏观消费市场对特斯拉并不是完全没有冲击。不同的增速,估值逻辑自然不一样。
2,特斯拉过去被机构热捧,主要逻辑在于,市场认为这不是一家传统的汽车厂商,可以在未来10多年保持指数级增长,并且在2030年实现2000万辆以上的销量,这需要TSLA每年保持50%的以上的增速,但从现在的增长来看,这个目标很有可能无法实现。特斯拉很明白的告诉市场,它并不是市场特殊的那一个,虽然增速仍然健康,但受困于制造业的扩张,这只能保持线性增长。
3,马斯克和Twitter的官司存在黑天鹅,这个官司差不多10月中旬判决,无论最后的结果如何,马斯克手中的现金距离460亿美元还缺80亿美元,他大概率会在未来一个半月再次高位出货,理由都已经想好了:为了应对Twitter的官司。
4,特斯拉散户持仓的比例已经创下12.9%的历史新高,历史经验告诉我们,散户反着来,别墅靠大海,这毫无疑问会增加特斯拉未来的股价波动。值得一提,韩国散户持仓比例高达1.6%,这些散户还重仓了三星和比特币,并且杠杠水平很高,任何一环爆仓都会引发连锁反应。
5,美联储加息和资产负债表削减周期,整个标普的PE都会往下杀,风险资产整体泡沫仍然很大。特斯拉作为风险资产的典型代表,显然没有办法独善其身。如果标普计价经济衰退,暴跌至3300,那特斯拉起码还有30%下跌空间。
6,马斯克每次卖股都是阶段性的顶部,最近三次卖股也证明了这个规律,如果历史是可以参考的,后续特斯拉还会有一波不小幅度的暴跌。
7,技术形态已经形成周K价格的超级头肩顶,330美元上方有巨大的套牢盘,除非有超级利好,否则这个位置会持续形成抛压。
8,全球能源危机,现在已经演变成电力危机,法国明年交付的基本负荷电价达到1130欧元/兆瓦时,历史上首次突破1000欧元大关,相比去年同期的涨幅超1000%;德国同类产品亦刷新历史纪录,达到995欧元/兆瓦时,单周累计涨幅达70%。欧洲本轮电力危机根源在于其一直以来采用的边际成本定价机制,同时高温致使水电、太阳能等发电量减少进一步加剧了供应短缺。电动车取代传统能源车的优势在于电力成本低,当前这个优势逐渐丢失,这会一定程度上改变电动车市场的基本面。
9,4680电池量产出现了不小的问题,电动车市场的竞争,电池组绝对是非常重要的是因素,4680量产延期,这对特斯拉的市场份额增长,必然会造成不小的影响。
10,特斯拉当前面临的竞争问题,多头一直按照这家公司可占电动车60%份额的预期进行估值,但事实证明保持当前的20%份额都不是一件容易的事,一旦市场份额下滑,股价必然会面临调整。
还有一些理由,后续有时间再补充,看空只是阶段性的行为,特斯拉没跌到200美元之前,上面这些观点暂时不会变。