邦彦技术股份有限公司，简称：邦彦技术（代码：688132）
公司专注于信息通信领域，立足军网，本着“客户至上、奋斗者为本、共创共享”的原则，致力于为各级各类指挥所、通信枢纽和通信节点提供信息通信系统级产品。
公司主要从事信息通信和信息安全设备的研发、制造、销售和服务，核心业务包括融合通信、舰船通信和信息安全三大板块。公司通过长期坚持基于客户需求的技术创新和常年承担客户委托的型号研制开发任务，三大业务板块形成了成熟和成体系的产品线。
1.主要服务和产品情况
公司产品定位为提供以指挥人员为中心的通信系统级产品，通过管理和控制各类通信资源、手段、系统、网络，实现资源融合、手段融合、系统融合、网络融合，为用户提供话音、数据、报文、图像和视频等业务服务。公司产品覆盖传输网络、通信服务和信息安全，并形成了融合通信、舰船通信、信息安全三大业务板块。
1）、融合通信产品
融合通信是指综合利用通信技术和信息技术，通过复用有线无线等多种通信手段，实现向用户提供数据、报文、语音、视频等多种业务服务。
融合通信产品的典型应用系统概况如下表：
2）、舰船通信产品
舰船通信产品主要为军队各类船舶提供信息通信系统级产品，基于融合通信服务平台，提供信息传输通道和通信业务应用，可大规模应用到超大型、大型、中小型等各类船舶。
3）、信息安全产品
信息安全业务板块专注于国产可控信息安全领域，构建与指挥信息体系相协同的安全的信息传输体系，确保点对点、端到端信息的安全传送与防护。
报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下：
2.行业的发展情况和未来发展趋势
公司提供的产品和技术服务属于军工通信行业范畴，是国防信息化的重要组成部分。国防信息化是以 C4ISR 为核心，涵盖通信、计算机、情报、监视、侦查等全维度军事信息系统。
根据 MarketsandMarkets 的分析预测，2016 年全球 C4ISR 市场规模已经突破 950 亿美元，预计到 2022 年，市场空间有望达到 1193.9 亿美元，2017-2022年的复合年均增长率约为 3.56%。亚太国家将是对 C4ISR 需求增长最迅猛的地区，特别是中国，由于周边安全形势的紧张和国防信息化建设加速，军费开支将会继续保持超过 GDP 增速的平稳增长，必将带来国内 C4ISR 投入规模的爆发式增长。
根据 marketsandmarkets 发布的数据，2017 年全球连网型船舶市场规模达到55.1 亿美元，预计在 2018-2023 年期间，全球连网型船舶市场规模将从 2018 年的 59.2 亿美元增长至 2023 年的 71.9 亿美元，年复合增长率为 3.95%。
也就是年复合增长个位数。
3.同行业可比公司
（1）舰船通信
（2）融合通信
（3）信息安全
4.募集资金用途
5.财务分析
2022 年 1-9 月业绩预计情况
截至 2022 年 6 月 30 日，公司在手订单和备产通知合计金额为 10,605.32 万元。
6.IPO估值
本次发行价格为 28.88 元/股，此价格对应的市盈率为：
76.54 倍（每股收益按照经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益后的 2021 年净利润除以本次发行后总股本计算）；
截至 2022 年 9 月 8 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：
本次发行价格28.88元/股对应的发行人2021年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为76.54倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率29.08倍，高于同行业可比公司扣非后静态市盈率平均水平。
发行人的IPO估值市盈率倍数偏高，总体估值偏高，估值较同行业公司平均估值高，因此有一定比例的破发风险。
7.申购建议及盈利预测
结论：邦彦技术（代码：688132）IPO上市估值偏高，性价比较低，有比一定概率的破发风险，鉴于近期破发率提升，建议谨慎申购，我选择申购。
预计一签获利：0.3万左右
