前一篇文章我们提到，地产和旧能源会是接下来的主线，但是不要着急买入而是要等一波急跌再入手。很多人疑惑，为啥周五地产煤炭都崩了呢?
授人以鱼不如授人以渔，答案其实很简单：
通常来说，在下跌的前半段，机构投资者面对的赎回压力尚不大，会卖出部分高估值的抱团股如新能源，切换为符合机构偏好、在机构股票池里的价值股如金融地产，此时价值股在这个阶段被集中买入，表现最好。
但是，到下跌的后半段，机构投资者将面临大量赎回，流动性压力剧增，同时深度下跌会触发杠杆投机盘爆仓，此时机构投资者将被迫无差别卖出持仓股票，无论是前期的抱团股，还是下跌初期切换买入的价值股，此时价值股将大幅补跌。
显然，在下跌前期，机构愿意持有的价值股具有最好的防守效果，在下跌中后期，没有机构进驻的价值股才具有防守效果，如一些冷门的价值股：出版传媒、铁路运输、电力等。
当然，到了下跌末期，由于其他股票跌的足够多，估值足够便宜，前期看似便宜的冷门价值也会因为比较效应下显得不那么便宜了而补跌。
下跌末期最好的应对方案是在前期跌的比较多的票里选，一旦市场开始反弹，前期逻辑最顺的抱团股中会走出一批新的抱团股。
看懂了下跌节奏，相信标题里的问题也就解决了。
