公司简介：
公司主要从事锂电池三元材料及其前驱体的研发、生产及销售，是一家具有 自主研发和创新能力的高新技术企业。基于能量密度高、放电容量大、循环性能 好、结构比较稳定等优势，三元材料已成为锂电池正极材料的重要发展方向，并 被广泛应用于新能源汽车、电动自行车、电动工具及 3C 等相关领域。
公司目前前所处的发展阶段：
公司目前处于快速发展阶段。
财报及研究要点：
1、业绩情况：
2、技术创新及其他优势：
基于多年行业经验及前瞻性市场判断，公司在 2009 年即开始布局三元材料 及前驱体的研究与开发。经过研发人员大量的研发试验和生产技术人员持续不断 的工艺调试，公司于 2011 年突破和掌握了三元前驱体制备技术，并在当年成功 实现量产；公司于 2012 年成功掌握三元材料制备的关键工艺技术并实现量产；2013 年公司三元材料产量已突破 1,000 吨，产品获得了下游客户的广泛认可。
公司是国内较早成功研发三元材料及其前驱体并实现量产的企业之一，在三元材料 及前驱体领域的研发与生产活动，具有创新和创造性，与行业内公司共同推动了 三元材料在我国的产业化应用。
公司是国家高新技术企业，设立有电池材料研究院，秉承“生产一代、储备 一代、研发一代”的创新思路，多年来一直重视科技创新，不断加大科研方面的 投入，公司 2 项产品及技术被河南省科学技术厅认定为“科学技术成果”。
此外， 公司与苏州大学、河南师范大学、河南科技学院、许昌学院等高校建立了长期技 术合作关系。公司于 2013 年被认定为河南省企业技术中心，2018 年被认定为河 南省高镍三元正极材料工程技术研究中心，2020年荣获河南省科学技术进步奖， 并先后获得河南省瞪羚企业、新乡市知识产权优势企业、新乡市四星级工业企业等荣誉。
公司在多年生产实践中掌握了三元材料及其前驱体领域多项核心技术，其中 高一致性湿法混合技术，突破了行业内通用的干法混合工艺，通过液相混合的方 式，精确控制材料的比例，有效提高材料一致性和稳定性，提升了电池的安全性 和使用寿命，在行业内具有创新性和领先性。
3、成本费用控制：
公司成本费用控制能力良好。
4、品牌质量及客户资源：
公司是国内较早从事三元材料研发与生产的企业之一，拥有三元材料及其前 驱体一体化研发与生产能力。公司产品包括 NCM333、NCM523、NCM622、 NCM811 等多种系列，几乎涵盖三元材料全部类型。公司专注于小型动力锂电池 领域多年，客户涵盖星恒电源、天能股份、长虹新能源、海四达、横店东磁、阳 光电源、鹏辉能源等国内锂电池领域知名企业。
行业情况及公司的市场地位和竞争格局：
根据高工产研（GGII）统计数据 显示，在电动自行车与电动工具锂电池用三元材料领域，2019 年及 2020 年公司 相关产品出货量居行业首位。
高工产研（GGII）预测未来五年，三元正极材料市场出货量有望保 持 29.7%的年复合增长率，到 2025 年出货量将到 88 万吨。
GGII 预测，到 2025 年中国 锂电轻型车用锂电池出货量将达到 35GWh，未来 5 年车用动力电池市场年复合 增长率将达到 29.3%。
GGII 预计，到 2025 年锂电自行车用锂电池市场三元正极材料出货量将达到 4 万吨， 2020-2025 年年复合增长率将达到 28.3%。
高工产研（GGII）预测，未来五年，中国电动工具 用锂电池市场仍会保持高速发展，2025 年出货量达 15GWh，年复合增长率达到 21.7%。
GGII 预计，2025 年电动工具锂电池市场三元正极材料出货量将达到 3.3 万吨，2020-2025 年年复合增长率达 21.8%。
三元圆柱细分消费市场领域，例如平衡车、扭 扭车、扫地机器人、吸尘器、充电宝、移动型小储能工具等。据 GGII 统计，上 述细分市场 2020 年三元材料出货量为 0.95 万吨。GGII 预计，到 2025 年，上述 细分市场三元材料需求量为 2.7 万吨，复合增长率为 23.23%。GGII 预计，到 2025 年，锂电自行车及电动工具用锂电池三元正极材料出货 量将达到 10 万吨，2020-2025 年复合增长率为 24.8%。
高工产研（GGII）预计，到 2025 年我国新能源乘用车动力电池需求量将达 345GWh，年复合增长率为 45.4%。在政策的影 响和乘用车消费者对更强续航能力的需求下，高能量密度的三元电池已经成为市 场主流，三元材料市场在未来还将保持增长。
据高工产研（GGII）数据显示，2020年公司三元材料出货量处于行业第八名， 市场占有率为5.67%；公司在电动自行车与电动工具锂电池领域三元材料出货量 处于行业第一名，市场占有率达41%，同时依据2020年锂电自行车和电动工具锂 电池正极材料出货量（4.4万吨）及三元材料出货量（3.3万吨）推算，2020年公 司在电动自行车与电动工具锂电池领域正极材料的总体市场占有率为30%。
是否符合“股票筛选系统”的要求：符合。
预测公司发展速度：
亚思维预测2022-2024年增长速度分别为100%、50%、30%。
综合估值：
1、PEG估值法：
| 36.00 | 108.00 | 54.08 | 84.50 | 52.15 | 111.43 |
买入市盈率为36.00；卖出市盈率为108.00。
2、5320估值法：
买入市盈率为54.08；卖出市盈率为84.50。
3、综合平衡估值：
买入市盈率为52.15；卖出市盈率111.43 。
结论：买入。
持股预计时间：三年。
风险：市场发展不如预期。
