在市场中确定可持续优势绝非易事,这一点我们再怎么强调都不为过。
更重要的是,变得聪明、拥有超凡的选股技巧或者召集一大批博士来处理数据,这些只是等式的一半。
即使有了这些工具,你仍然只是鱼缸里的一条鲨鱼,里面还有其他鲨鱼。
所有的鲨鱼都很聪明,所有的鲨鱼都有名牌大学的MBA或博士学位,所有的鲨鱼都知道如何分析一家公司。
在鲨鱼泛滥的海域保持优势可不是一件容易的事,只有少数投资者做到了这一点。
作为一名主动投资者,为了获得可持续的优势,不仅需要技能,而且需要对人类心理的理解以及对市场激励(行为金融学)的理解。一个人必须总是问以下问题:
● 为什么这些证券被错误定价了?
● 为什么其他聪明人没有利用错误定价?
如果一名投资者不能合理地解决这两个问题,那么很可能这名投资者正在为另一名投资者的成功做出贡献。
永远记住,对于每一个买家,必须有一个卖家站在交易的另一边。