当前季度收益，每股收益-多少才足够呢？-第二部分
期待加速的季度收益增长
我对数以千计的美国最成功的股票进行了研究，结果证明，在价格大幅上涨开始之前的前十个季度的某一刻，几乎每只股价显著上涨的股票，都显示出季度收益加速增长。
因此，至关重要的不仅仅是收益增加或市盈率 (股票的价格除以其过去12个月的每股收益)。而是股票收益增长率的增长变化导致了股价的飙升。华尔街现在称这种收益变化为惊喜。
我曾经向纽约市花旗集团信托投资部门的前负责人彼得·弗米利(Peter Vermilye)提到过这个收益增长加速的概念。他喜欢这个术语，并认为它比投资专业人士有时使用的短语“收益动量”(earnings momentum)更准确、更贴切。
如果一家公司的收益每年增长15%，突然开始以每年40%到50%的速度激增，这通常会为股价的大幅上涨创造基本条件。
两个季度的主要收益减速可能意味着麻烦
同样，当收益增长率开始放缓，甚至出现大规模的减速时(例如，几个季度50%的增长率突然下降到只有15%)，股票可能已经永久见顶，不管分析师和华尔街的预测如何。
在对公司收益产生负面影响之前，我更愿意看到两个季度的实质性放缓，因为最好的公司，也可能会有一个季度表现不佳。
查阅周线对数价格坐标图表
对数价格坐标图在股票分析中有价值的一个原因，是季度收益增长率的加速或减速可以在对数坐标图上非常清楚地看到。
对数坐标图表准确地显示了百分比变化，因为价格或收益坐标轴上的任何一英寸都代表相同的百分比变化。
这不同用于算术平均价格坐标图表。
例如，在算术平均价格坐标图表上，股票价格从10美元上涨到20美元，涨幅为100%,与股票价格从20美元上涨到30美元，涨幅为50%，两种情况有着同样的空间变化。然而，对数坐标图表显示上涨100%的空间距离是上涨50%的两倍。
理解收益加速或减速的原理至关重要
基本面股票分析师推荐股票是因为他们对下一年收益的绝对数值的预期，这样的视角可能看错了事实。股票每股收益5美元，并期望第二年报告6美元，这可能会误导你，除非你知道之前的收益变化百分比趋势。
说股票被低估，或是因为按一定市盈率卖出，或因为它处于其历史低市盈率的范围，通常也是无稽之谈，除非首先考虑收益增长率是大幅增加还是减少。
也许这样就能解释，为什么很少的公众或机构投资者，如银行和保险公司，能够按照大多数股票分析师的买卖建议赚钱。
作为一名自己动手的投资者，你可以获取到最新的季度每股收益数据，以及公司前三个季度的收益数值，可将它们的金额写在对数比例坐标图上。对于最好的公司来说，图上的最近12个月季度收益情况，应该会显示出每股收益接近或已经达到新高。
检查行业中其他主要股票
为了增加安全性，明智的做法是查看股票的行业类别。你应该能够发现该行业至少有一支另外值得注意的股票，也显示了良好的当季收益，这可以作为一个确认因素。如果你在该组中找不到其他任何表现强劲的股票，那你投资选择错误的可能性就更大了。
注意公司预报告下一季度收益的日期。在报告发布前一至四周，股票经常表现出不同寻常的价格强势或弱势，或者只是在市场和同行业其他股票上涨时“犹豫不决”。这能给你提供一个好的或坏的报告的早期线索。你可能还想知道并怀疑，那些已经超过预报告时间数周而没有发布盈利报告的股票。
注意公司预报告下一季度收益的日期。在报告发布前一至四周，股票经常表现出不同寻常的价格强势或弱势，或者只是在市场和同行业其他股票上涨时“犹豫不决”。这能给你提供一个好的或坏的报告的早期线索。你可能还想知道并怀疑那些已经超过预报告时间数周而没有发布盈利报告的股票。
哪里可以找到当前的公司收益报告
新的季度收益报告每天都会在当地报纸的金融版、《投资者商业日报》和《华尔街日报》发布。《投资者商业日报》将所有新的收益报告分为收益“增长”的公司和 “下降”的公司进行披露，这样你就可以很容易地看到谁取得了优异的收益。
每周发布的图表服务还显示前一周报告的收益，以及他们绘制的每只股票的最新收益数据。
最后要强调的一点是:你应该总是将股票在截至12月的季度收益增长百分比与去年同期相比。切勿将12月份的季度与之前的9月份的季度进行比较。
现在，你有了改善股票选择的第一条重要规则:当前季度每股收益应该比去年同期增长一个大的百分比(至少20%到50%或更多)。最好的可能显示收益增长100%到500%！平庸的8%或10%的增长率是不够的！在挑选赢家股票时，底线才是最重要的。
