周五一根大阴线，把许多投资者跌傻了，他们说人工智能板块上涨没跟上吃肉，下跌倒是一点儿都没落下，真是痛苦万分。我看到周五收评的评论区人声鼎沸，卖惨的，讽刺的，发图搞笑的，吐槽的，骂人的一大堆。
下跌可能会带来风格切换
4月初复盘的时候，我发现成交额每周都在放大，但是到了上周，成交额已经无法持续放大了，我写的文章题目是《重回存量博弈》，到了本周，持续火爆的结构性赚钱效应受到利空消息的冲击，周五市场放量下跌，结束了令人难过的结构性分化行情（有人说看到别人赚钱，比自己亏钱还难受，哈哈）。
本周各大指数都出现了明显的下跌，特别是国证2000指数跌幅最大，达到了3.9%的跌幅；上证50则跌幅最小，只有0.93%；而代表全市场整体情况的平均股价指数跌幅是3.81%，也是比较惨烈的一个。
根据过去的经验，每次市场下跌，都可能会带来风格切换，尤其是在当前人工智能主线资金出现极大分化的背景下，更容易出现风格切换，这个是大家要注意的。
会切换到哪些板块呢？大概率就是跌幅最惨的板块吧，比如新能源和大消费，但是大家也别期待太高，就是一个超跌反弹；之后，无论是新能源还是大消费都会分化，那些善于创新的，那些成本控制优秀的，那些竞争优势显著的公司，上涨的持续性会强一些。
当前市场的估值
本周各大指数下跌，估值自然都是回落的，如下图所示。
无论是上海主板还是科创板，无论是深圳主板，还是创业板，还是沪深300指数，估值都是下降的。从沪深300指数的估值来看，整体估值仍在历史大底估值区间（11-13倍PE）的上沿附近。
因此，就整体市场而言，当前依然是机会大于风险的位置，但需要提醒的是，结构性分化是当前市场的另外一个重要特征，如果你对具体公司没有估值能力的话，还是要谨慎参与；对于没有定价能力的朋友，配置宽基ETF可能是更好的选择。
宏观经济、利率和汇率
3月份的社会消费品零售数据出来了，我们简单看一看，如下图（全部数据请移步统计局网站）。
整个一季度增速不错的行业有粮油食品，烟酒，服装鞋帽针织品，金银珠宝，中西药品，石油及其制品。上面这些行业估计一季报暴雷的概率不大， 持仓的朋友可以安心持有。
整个一季度表现不好，但是3月份出现拐点的行业有体育和娱乐用品行业，汽车行业；需要注意的是服装鞋帽针织品这个行业和金银珠宝行业在一季度景气度高企的背景下，3月份表现更加靓丽。
或许一季报的预期差都在3月份高速增长的行业里面，正好当前股市经历了大跌，可以通过大数据，把今年以来跌幅较大的公司做个排行榜，然后再从里面寻找3月份景气度还不错的行业，看看有没有错杀的，说不定就能找到二季度的机会。
从本周的利率来看，GC007和7天Shibor利率出现了小幅上涨，但是一年期Libor利率和十年期国债利率并没有变化，说明短期利率市场有些波动，但是中期利率比较稳定。
本周离岸人民币汇率出现了小幅贬值，整体波动率有所降低；但从中长期来看，随着经济持续复苏，人民币汇率持续走升的概率仍然偏大，大家可以保持适度乐观。
