周期股上下波动，很多人认为周期股应该很好投资，只需要在涨起来前买，在开始跌之前卖……而且如此循环，就可以来回在周期股上赚大钱。
理想是丰满的，现实是骨感的，周期股非常难，原因是周期股有两层博弈，而且同时进行。
周期股之所以是周期股，是因为基本面有非常强的周期，我们只需要想明白一个道理，就知道为什么周期股很难——上市公司自己为什么不充分利用周期呢？
其实恰恰相反，周期股之所以是周期股，就是因为行业内的公司都在努力去利用周期，这反而加剧了周期特性。
比如猪周期，当大家开始预期盈利好的时候，于是乎都扩产，然后供给一起提升，导致下一波供给过剩的时候，行业非常惨烈，盈利大幅下降甚至亏损；当大家预期盈利差的时候，都在减产，这样导致供给下降，价格上升，最终盈利能力反而变得比预想的还要好……
你可能会说，那行业里面的公司反过来做就可以了，当盈利预期好的时候，我反而减产，这样等供给上来、价格下降的时候我少亏一点；当盈利预期差的时候，我增产，等待市场供给不够、价格上升的时候，我可以多赚。但是有没有想过，市场中别人可能也是这么想的，那盈利预期好的时候，如果你减产了别人也减产，供给进一步下降，反而导致盈利更好，上行周期更长；当盈利预期差，你增产、别人也增产的时候，供给继续上升，进一步拉长了底部的周期。所以这样一来，使得行业内的公司都无法预测周期在下一步怎么走……
这是基本面层的周期预测。
而股票投资人是在预测基本面的情况下预测股价，如果上市公司都无法预测基本面的周期，我们凭什么比上市公司更懂周期呢？即使有本事的人比上市公司更厉害，从而能预测行业的基本面周期，那股价层面，不同投资人也在预判别人怎么预判这个行业，导致股价和周期形成一个错位，难道我们又比别人更能预测股价？
这是股价层的周期预测。
周期股的两层博弈，我们都能预测到？至少我不相信……
下一篇，我们讨论一个心理现象，解释为什么还是很多人相信自己比市场更有能力判断周期股的周期位置……
