海看网络科技（山东）股份有限公司，简称：海看股份（代码：301262）
公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商。经山东广播电视台授权，公司独家运营与山东 IPTV 集成播控相关的经营性业务，
公司以新一代信息技术为支撑，以新媒体视听内容建设为驱动，充分发挥IPTV 清晰流畅、双向交互等特点，持续增强优质文化内容供应，不断提升IPTV 服务水平，扩大 IPTV 的传播力和影响力，力争将 IPTV 打造成文化宣传领域的主力军、主渠道和主阵地。
1.主要服务和产品情况
报告期内，公司主营业务包括 IPTV 业务和移动媒体平台服务业务，其中IPTV 业务为公司主要收入来源。
（1）IPTV 业务
公司 IPTV 业务基于公司构建的多样化视听节目内容库，通过电信运营商虚拟专网传输，向电视终端家庭用户提供多种视听节目服务，具备直播、点播、时移、回看、智能推荐等多种功能，能够实现与内容消费者之间的实质性互动。
在 IPTV 业务中，公司注重对精品内容、特色内容以及人民群众关注度高的视听节目内容的选取，构建出多样化的视听节目内容库；根据版权内容类型及市场关注度对视听节目内容进行编排整合，合理设计与管理电子节目指南（EPG），提高视听节目内容选择和观看的便利性；运用流媒体技术、CDN 技术、IP 组播技术等信息技术保证节目观看的清晰、流畅，提升 IPTV 业务服务质量。
（2）移动媒体平台服务业务
公司移动媒体平台服务业务基于云端基础架构为客户提供移动媒体运营整体解决方案，重点聚焦移动视听和政务服务等领域，主要基于自身搭建的“轻快云”平台开展业务。公司通过向各地市、区县电视台、政企单位提供“轻快云”平台服务端口，并根据客户需求实现个性化平台功能，同时提供平台性能升级、运行支持等服务，协助客户建立微网站、手机客户端等模式的独立移动媒体运营、宣传平台，平台建立完成后由客户主要负责后续的推广、运营等工作。
报告期内，公司主营业务收入占比在 90%以上，公司主营业务突出。公司报告期营业收入构成情况如下：
2.行业的发展情况和未来发展趋势
由于受到国家产业政策的支持，近年来，IPTV 行业持续增长。根据工信部统计数据，2020 年末-2022 年末，我国 IPTV 用户数分别为 3.15 亿户、3.49 亿户和 3.80 亿户，年均复合增长率为 9.87%。
按照国家统计局发布的《中华人民共和国 2022 年国民经济和社会发展统计公报》数据，截至 2022 年末，我国总人口为 141,175 万人，根据国家统计局
2021 年统计数据我国家庭平均规模为 2.77 人，则截至 2022 年末国内家庭户数约为 50,965.70 万户。按此基数计算，截至 2022 年末，IPTV 在国内的渗透率为74.65%，渗透率仍相对较低，IPTV 业务仍具有较大的市场发展空间。
3.同行业可比公司
4.募集资金用途
5.财务分析
2023 年 1-6 月业绩预计情况
6.IPO估值
本次发行价格 30.22 元/股对应的市盈率为：
33.75 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
截至 2023 年 6 月 5 日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下：
发行人估值正常上限，破发风险肯定还是有。但若是市场将其定义为传媒股，则还是有想象空间的，鉴于发行单价较低，即使破发亏损金额不大，值得博弈。
7.申购建议及盈利预测
结论：海看股份（代码：301262）IPO上市估值正常，性价比正常，有一定破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。
