上海威士顿信息技术股份有限公司，简称：威士顿（代码：688472）
公司是一家重点面向制造领域和金融领域，致力于提升客户生产、经营过程数字化、网络化、智能化水平的软件开发和信息化服务企业。基于对客户业务及其所处产业链的深刻理解，和多年来企业信息化实施服务的业务积累，公司形成了多样化的自主产品及解决方案。
1.主要服务和产品情况
根据服务形态划分，公司主要业务可分为：软件开发、运维服务、系统集成、软件产品销售及服务
报告期内，公司主营业务收入按产品类别分类如下表所示：
2.行业的发展情况和未来发展趋势
截至 2022 年度，我国工业软件市场规模已达到 2,407 亿人民币，同比增长 14.3%，市场规模增速远高于国际平均水平。但是我国工业软件市场规模占全球市场规模的比例远低于我国 GDP 的全球占比，说明我国工业软件普及率远低于世界平均水平，国内工业软件市场发展空间巨大。
根据《2021 年中国工业软件发展白皮书》的数据，2021 年国内生产控制类工业软件和经营管理类工业软件的市场规模预计分别为 449 亿元和 448 亿元，且保持持续增长的趋势；其中，MES作为生产控制类工业软件中的核心系统之一，也同样保持着较高的增速
根据国际数据公司（IDC）在 2022 年出具的《IDC 中国制造业 MES 市场分析及厂商份额，2021》报告，2021 年 MES 解决方案的市场份额为 106.6 亿元，MES 的市场规模增长率超过 20%；
此外，根据《IDC Market Forecast：中国核心工业软件市场预测，2022-2026》，在工业数字化转向的大背景下，未来 5 年，以 MES 为代表之一的中国核心工业软件市场规模的年复合增长率预计为 20.7%，持续保持增长的趋势。
3.同行业可比公司
1）、东华软件股份公司（002065.SZ）
东华软件股份公司成立于 2001 年，长期专注于综合性行业应用软件开发、计算机信息系统集成和信息技术服务，致力于为客户持续提供行业整体解决方案和信息化服务。其应用软件、行业解决方案及技术服务已广泛应用于医疗、金融、智慧城市、电力、政府、通讯、运输物流等行业，积累了丰富的技术与优质的客户资源，赢得了良好的业界口碑。
2）、中软国际有限公司（0354.HK）
中软国际有限公司成立于 2000 年，是大型综合性软件与信息服务商，为全球客户提供端到端的 IT 服务。中软国际有限公司在云计算、大数据、人工智能、移动互联等新技术的数字化应用方面具有丰富的咨询、设计、实施和服务经验。其业务遍布亚太、北美、欧洲、拉美等地区，客户覆盖金融、互联网、制造等行业。
3）、上海宝信软件股份有限公司（600845.SH）
上海宝信软件股份有限公司成立于 1994 年，坚持“智慧化”发展战略，深入践行“互联网+先进制造业”，加大投入工业互联网平台建设，致力于推动新一代信息技术与实体经济融合创新，促进工业全要素、全产业链、全价值链深度互联，引领制造业向数字化、网络化、智能化转型升级。
4）、中科院成都信息技术股份有限公司（300678.SZ）
中科院成都信息技术股份有限公司成立于 2001 年，在高速机器视觉与数据智能分析领域继续保持国内领先水平，不断提升技术水平与产品质量，并将最新成果推广应用于烟草、石油、政府等行业或领域信息化建设，保持了国内优秀行业信息化解决方案、智能化工程和相关产品与技术服务提供商的地位。
5）、深圳市赢时胜信息技术股份有限公司（300377.SZ）
深圳市赢时胜信息技术股份有限公司成立于 2001 年，聚焦为金融机构的资产管理和资产托管业务提供信息化系统解决方案的应用软件及增值服务。其深刻理解行业的发展变化趋势，紧贴客户需求变化，持续加大研发投入和产品创新，已经具备了为各家金融机构做整体金融科技转型的咨询服务规划能力和研发实施落地的能力。
4.募集资金用途
5.财务分析
2023 年 1-6 月业绩预测情况
结合公司在手订单及履行情况，在充分考虑公司预计期间的销售合同执行情况以及经营环境不发生重大不利变化的前提下，预计公司 2023 年 1-6 月的经营业绩情况如下：2023 年 1-6 月，预计可实现营业收入 1.21 亿元至 1.35 亿元，较上年同期变动幅度约为 4.13%至 16.18%；预计可实现扣除非经常性损益后的净利润为 1,460.00 万元至 1,600.00 万元，较上年同期变动幅度约为 2.02%至11.80%，同比呈现增长趋势。
6.IPO估值
本次发行价格 32.29 元/股，对应的发行人 2022 年市盈率为：
49.59 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
截至2023年6月6日（T-3日），可比上市公司的市盈率水平情况如下：
发行人增速维持在10%左右，对应的估值将近50倍肯定是偏高的，因此破发风险肯定还是有。风险偏好小的人可以考虑弃购。
7.申购建议及盈利预测
结论：威士顿（代码：688472）IPO上市估值高，性价比正常，有一定破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。
