巴菲特对于好公司的定义是这样的：
1、业务能看得懂；
2、持续发展的市场前景；
3、诚实有能力的管理层；
4、诱人的价格。
这4个选股条件，巴菲特曾经在致股东的信中反复提起，并且随着时间推移，巴菲特又补充了两个好生意的重要条件：一个是护城河、一个是低投入高产出，并给出了梦幻般生意的原型——喜诗糖果公司。
相比于一众科技股、热门股来说，喜诗糖果所做的生意并不起眼，也没有特别高的技术含量，但就是凭借着稳健的经营、简单的商业模式，喜诗糖果公司一步一个脚印，连续多年稳定经营，最终为巴菲特带来了丰厚的投资回报，因此伟大的生意也许就存在于我们的身边，需要我们多加留意。
伊利股份（600887），公司位于内蒙古呼和浩特市，主要从事乳制品的生产、销售。
公司营收超过千亿规模，在我国乳制品行业中排名第一，也是亚洲最大的乳制品企业。目前主要业务板块包括三大部分：液体乳、奶粉及奶制品、冷饮。
液体乳是公司的基本盘业务，营收在大几百亿规模，为公司贡献了极为稳定的利润和现金流，目前每一年的增速都保持在个位数水平，已经进入到发展成熟期，是公司的现金奶牛型业务。
奶粉及奶制品是公司近年来重点发力的业务方向，通过对澳优乳业以及其他乳制品公司的一系列并购，该部分业务近五年复合增速接近25%，处于高速发展期，未来有望成为伊利新的业绩增长动力，也是公司目前最重要的看点所在。
冷饮业务也是伊利的老牌优势业务之一，目前已经成为辅助液体乳业务和奶粉业务的第三大发展板块，公司的冷饮产品销售规模已经连续多年位居行业第一，龙头地位稳固。
伊利之所以能够甩开其他同行，持续高速发展，与销售费用的投放离不开关系。公司通过大量的广告费用投入来进行多样化的品牌宣传，产品知名度不断提升。
以2022年为例，销售费用规模达到229.08亿，比很多公司全年的营业收入水平都高，但公司也确实收到了预期之内甚至超出预期的回报，因此品牌价值已经成为伊利非常坚实的护城河。
渠道方面，公司已经形成了全渠道全产业链布局，销售网络覆盖全面，产品能够销售到各级市场的每一个角落。
产业链方面，对于乳制品来说原奶是最重要的原材料，优质的奶源在我国极为稀缺，公司目前正在加速布局国内优质奶源基地，打造乳业全产业链生态模式，保证原材料质量的同时有望进一步降低成本，增厚利润水平。
总体来看，当前我国人均乳制品消费量比较低，乳制品行业规模仍然存在提升空间。行业价格战的阶段已经过去，头部乳企的利润率预计持续回升，伊利有望充分受益于这一发展逻辑。
财务数据方面，公司是白马股的典型代表，多年来净资产收益率保持在25%左右，非常稳定；营业收入、净利润保持稳健增长，分红极为大方，说明公司赚到的都是真金白银，利润质量较高；账面上货币资金充足，现金流结构健康，没有太多债务方面的风险；但是由于澳优乳业的并表，公司账面上的商誉增长至49.54亿，占比净资产9.15%，因此对于奶粉业务的经营情况要持续关注，一旦不及预期，商誉暴雷将给公司的利润带来巨大的压力。
目前公司滚动市盈率19.25倍，总市值1834亿。全国社保基金持有公司0.69%的股份。
