沪电股份（002463），公司位于江苏省昆山市，主要从事印制电路板的研发设计和生产制造。
公司自1992年成立以来，始终聚焦印制电路板（PCB）主业，市场份额稳定，已经是行业内的重要品牌之一。
目前公司的主要产品为企业通讯市场板和汽车板，这两大业务支撑起了公司约89%的营业收入，分别占比66%和23%。
企业通讯市场板产品包括交换机、路由器、服务器和基站等PCB板，单项业务毛利率超过34%，贡献了稳定的利润和现金流，是公司的基本盘业务。
汽车板产品则涵盖了ADAS、智能座舱、电子控制元件等PCB板，主要面向中高端车型和客户，毛利率24%，盈利能力和营收占比均持续提升，是近年来公司重点打造的新业务。
2023年，ChatGPT语言模型开启ALGC大时代，启动AI服务器需求，AI服务器的性能要求更高，因此将极大提高PCB价值量，公司有望受益于这一逻辑实现高速通信板业务的快速增长。
但新行业的发展并不总是一帆风顺的，因此对于公司的关注重点仍然要放在前两大业务上，AI只是锦上添花的潜在增量。
2022年，公司营业收入达到83亿元，2023年第一季度达到19亿元，增速水平整体稳定，相较于业内其他公司来说波动较小；毛利率、净利率比较稳定，控费能力较强；应收账款和存货规模基本没有增长，说明回款和产品销售情况不错；但货币资金不足以覆盖长短期借款，偿债能力有些不足。
如果对公司有兴趣的话，需要注意几个点：1、PCB原材料以铜为主，成本受大宗产品价格波动影响明显；2、受通货膨胀、需求疲软等影响，目前全球PCB行业正处于下行区间。这两个是公司自身无法控制的，但会对业绩造成重大影响的关键因素。
目前公司滚动市盈率33.24倍，总市值436.3亿，这个估值水平我认为偏高了一些。
