本周后半周，开始于3月15日的这轮反弹行情终止，行情掉头，本周上海综合指数下跌1.19%，创业板指数下跌2.79%，欧美大部分股市都是上涨的，停牌一个月之久的俄罗斯股市一周继续下跌11%。
中国市场从周收盘情况下是创出了新低。提示我们，稳定市场的预期在，但市场还没有稳定是客观的现实。
本轮下跌的核心因素是什么呢？
一般来说大概是疫情，俄乌冲突与中概股毫无理性的下跌引发港股下跌，港股下跌带动A股下跌，周四晚上中概股又开始下跌，引发周五A股下跌，而周五晚上在美国上市的中概股又大跌，市场预期下周A股又挡不住。3月15日之前的境况似乎又在重演。
认识到问题的原因才能找到防止下跌的钥匙，3月15号金融稳定委员会已经给出了明确的稳定预期，或许不用太过担心，最害怕是原来没有认识或有认识没有稳定预期的行动。
反弹失败还有一个原因就是口惠而实不至，既然要稳定市场预期，得满足市场的需求，而市场天天期盼的降准将息或其他稳定市场的预期一个都没有出来，所以市场反弹失败大概可以理解。
市场是不是有时就像一个泼妇，不满足我，我就是要死给你看一样？
这个周末，但斌总大幅度减仓消息刷屏。张磊的【价值】以及但斌总写的【时间的玫瑰】被扔进了垃圾桶中，我觉得这个都是没有道理的道德绑架，投资得分清楚资金的性质，自己的钱当然是可以不顾回撤坚守价值，但客户的钱在产品中有0.7-0.8的清盘线，有时候系统性风险来临之际必须减仓，要不有产品清盘的风险，而什么时候最核心的要素当然是要规避死亡的风险的，这个有什么好绑架的呢？
至于但斌总认为俄乌冲突有扔核弹的风险，这个确实有，战争进程不可控，在乌克兰面临生存危机的情况下，乌克兰做出的任何努力，包括极其不道德的任何行为都是可以理解的，战争确实有不可控的风险，并且还有美国这个搅屎棍在唆使与纵容，但欧美的领导人的脑袋是清醒的，在俄罗斯三番五次发出遇到生存危机的时候要扔核弹，但欧美早已声明，任何情况下都不会出兵乌克兰，而俄罗斯实力远远大于乌克兰，所以对乌克兰扔出核弹的可能性也不大，如果这样，俄乌危机可能还是地区性的冲突，不会蔓延成第三次世界大战。
况且五大核大国在几个月之前发布声明，签署了条约，不扔核武器。所以有这种概率但实际上原子弹之类还是毛主席说的是个纸老虎，永远排不上用场。
我觉得投资过分关注俄乌冲突是犯了战略性的错误，抓住了次要矛盾，忽略了主要矛盾。
当前的主要矛盾还是稳定预期，中概股稳定不大跌，就不会引发一系列的下跌，而这个事情，大概只有相信党，相信政府。
至于疫情对经济的影响肯定非常大，上海，天津又开始了，深圳虽然差不多恢复了，但你不可能关门了事，如此多的无症状感染者，无法保证什么时候其他城市有人过来又传染一大片，又封控一个月，没完没了，不改变防疫策略，这个5.5%有点麻烦。骂也骂不得，批评也不敢。
周四晚间传出【乘联会：3月狭义乘用车零售预计158万辆】：据乘联会消息，乘用车主要厂商零售第一、二周的日均同比分别为-13%、3%；而在多地疫情的影响下，车市受生产减缓、终端闭店等影响，第三周同比下降29%，下滑幅度较大。预计第四周市场在月末的冲量推动下将有所恢复，同比在-10%左右。综合估算3月零售将达到158.0万辆。
大家看到这个数据就知道疫情已经深刻影响中国经济，虽然没有新能车数据，但周五新能车相关股票还是大跌达到2.85%。
不需要过度解读，2020年疫情初期比当前是不是糟糕太多，其实我们现在早已发现，那个最糟糕的时候几乎是所有资产大牛市的起点。
中概股，香港股市的下跌，表明资金正在流出中国资产，有统计数据说三月流出了2000亿元，价值投资面临挑战，我们再看看周五中国股市，有高达85个涨停板，而全市场成交量最大的很多都是主题投资概念股，价值投资被边缘化，主题投资正盛行，资金正从价值股流出而流入主题投资，虽然如此，我们还是要坚持价值投资。
