股市不景气，这个时候各种妖魔鬼怪都会出现！每次股票大跌，都会有一个生意：价值投资还能相信？
在这个问题的背后，似乎在说：相信价值投资就可以不用害怕下跌！
我最近在阅读巴菲特股东大会的问答记录，其实我们会发现，巴菲特坚持的价值投资和很多人理解中的价值投资是不一样的！
巴菲特投资理念有四条基石：
①买股票就是买企业
②对市场持有正确的态度
③坚守能力圈
④坚守安全边际
我一直认为，价值投资是一条大道！
如果我们把股票视为企业，那么在投资这条路上，就是一条边际成本递减，享受知识累积优势！
在1997年股东大会问答上，巴菲特曾这样表达过：“积累有效信息的优势”
巴菲特：
在投资上，我们不需要记录所有的事情。但在某种程度上，评估企业一一大型企业的美妙之处在于，这些都是累积的。
比如，如果你在40多年前开始做这件事，你就已经对很多行业有了一定的了解。
开始的时候你不需要掌握很多行业的估值知识。可以从了解一些重要的行业开始入手。市场上总共大概也就只有75个重要行业。可以逐步了解这些行业是如何运作的。不必每天都重新开始，不用咨询电脑，你什么都不用咨询。你只需要了解，基本的商业！
所以，评估企业价值可以享受知识日积月累的优势。你掌握的企业估值知识会随着时间的进展而点一点地增加。
这些知识的累积，将会带来巨大的知识资本，而知识资本却具有边际成本递减，优势累加！你对任何一家公司的了解，一个行业的了解，这些知识资本都具有迁移性！
比如，巴菲特表述：为什么我们决定在1988年购买可口可乐的股票？这可能是知识一点点积累的结果。经过几十年的积累，这些点滴的知识汇成了大河，让我们能看到可口可乐的价值。
可口可乐是一家伟大的企业。这也是我们为什么喜欢不会发生太大变化的企业的原因之一，因为对这些企业而言，过去的历史是有用的。
有的人靠投资改变世界的企业赚钱，有的人靠投资不被世界改变的企业赚钱！拥有自己的能力圈，只有自己的游戏才能知道如何更好的去玩！
