最近，A股市场回暖明显，稀有金属板块明显较为强势。作为我们今年最成功的投资之一，稀有金属ETF净值达到0.913，再创今年以来新高。年内涨幅高达87.54%！
数据来源：wind，截至2025-12-23。
但也有朋友有这样的疑问，未来还有没有空间？现在还能不能买？
一、需求强劲，稀有金属掀起“涨价潮”
稀有金属ETF（562800）跟踪的是中证稀有金属主题指数，其成分股覆盖了钨、钴、锂、稀土、锑、锗、铟、镓等15类战略小金属相关的采选、冶炼、加工与应用企业。2025年至今，在各稀有金属价格持续上涨之下，该指数成分股也集体走强。锂：储能需求引爆价格回升
对于锂矿企业来说，碳酸锂价格是重要的影响因素，在经历了几年深度回调之后。今年在储能需要激增的带动下，碳酸锂价格强势反弹。截至2025年12月23日，电池级碳酸锂价格稳定在12万元/吨左右，较2025年6月低点的6万吨左右已翻倍。
储能出货量爆发：2025年1–9月，中国新型储能新增装机达42.8GWh，同比增长91%，全年预计突破60GWh，锂电储能占比超85%。
政策引导：国家发改委2025年发布《新型储能发展三年行动方案》，明确要求“优先保障锂资源供应安全”，推动上游资源端价格企稳回升。
在“需求”的强有力拉动下，碳酸锂价格逐步得到“修复”，助推相关企业的股价修复。
稀土：从“卖原料”到“控技术”
稀土元素是永磁电机、风力发电机、新能源汽车驱动系统、激光器、光纤通信的核心材料。
北方稀土、中国稀土等行业龙头企业通过“总量控制+集中配额”机制，严格控制轻稀土开采与冶炼指标。2025年全国稀土矿开采总量控制指标为27万吨，供需缺口持续扩大。也助推了稀土价格大幅上涨。
更关键的是，中国已掌握全球90%以上的稀土分离技术，2025年10月，工信部发布《稀土功能材料产业发展指南》，明确提出“突破高纯稀土金属、磁体回收再利用技术”，推动稀土从“资源输出”向“高端材料输出”转型。
钴：地缘风险下的“电池血液”
钴是三元锂电池正极材料的关键元素，虽在电池中占比逐步下降，但其热稳定性与循环寿命仍不可替代。根据万得的数据，截至2025年12月23日，中国钴金属现货均价在40.8万元/吨左右，较2024年同期明显上涨16.91%。
2025年10月，刚果（金）政府宣布，自2026年起，钴矿出口配额将被限制在2024年产量的48%以内，以推动本土冶炼能力升级。
中国占全球钴精炼产能的80%以上，钴原料进口中70%来自刚果（金），出口管制直接冲击全球供应链。
供给的减少，或使钴价持续维持现在水平，甚至可能进一步上涨。
钨：从工业原料到“硬科技”命脉
钨是全球最硬的金属之一，广泛用于切削工具、半导体晶圆制造、航空航天高温部件、高端PCB钻头等领域。2025年，中国钨精矿（WO₃≥65%）价格从年初的14.3万元/吨飙升至目前46.05万元/吨，涨幅达222%。（数据来源：wind，截至2025-12-23）
供给端：国家自然资源部2025年下达的钨矿开采总量控制指标较2024年明显下降，主产区江西、福建等地环保督查常态化，部分中小矿企停产整顿。
需求端：AI服务器与5G基站PCB板需求激增，全球PCB钻头用钨钢需求同比大幅增长，中国作为全球90%以上高端钨钢刀具的生产国，订单持续满产。
出口管制：2025年8月，中国对部分高纯度APT及钨粉实施出口许可证管理，进一步收紧海外供应，推动国际市场价格联动上涨。
二、资金持续流入，抱紧“稀有金属”
稀有金属ETF（562800）是我们今年年初的时候发掘和投资的一只重要产品，原因就在于其在稀土和锂矿等稀有金属板块较高的含量。从稀有金属ETF（562800）跟踪的中证稀有金属主题指数行业构成来看，该指数在锂矿板块占比达16.4%、稀土达16.3%、铜矿达9.7%、钾肥占8.4%、钴占7.8%。比较好地把握了今年稀有金属的上涨行情。
稀有金属主题指数行业构成：
数据来源：wind，截至2025-12-23。
前十大成分股包括了：洛阳钼业、北方稀土、盐湖股份、华友钴业、赣锋锂业等行业龙头企业。
稀有金属主题指数前10大成分股：
数据来源：wind，截至2025-12-23。
从稀有金属ETF（562800）的规模来看，大家对该方向投资的认可度是越来越高。截至2025年12月22日，嘉实中证稀有金属主题ETF（562800）的基金规模为38.29亿元，较2024年末的8.91亿元增长超300%，是2025年全市场规模增长最快的行业ETF之一。
稀有金属ETF规模：
数据来源：wind，截至2025-12-22。
三、普通投资者，如何做好配置？
稀有金属ETF（562800）创下年内新高，既是产业趋势的印证，也是市场资金的选择。站在当前时点，我们或许不必纠结于“还能涨多少”，而应思考“如何参与这一趋势”。从产业逻辑看，稀有金属的景气周期远未结束。全球能源转型与科技竞争，正将钨、钴、锂、稀土等“工业维生素”从周期品推向战略资产。供给端的刚性约束（开采指标、环保政策、地缘风险）与需求端的持续扩张（新能源、半导体、军工、AI硬件），对价格形成强有力的支撑。
作为普通投资者，我们在分享该方向的投资机遇的同时，风险控制也是一件比较重要的事情。
稀有金属板块波动大，单一押注可能承受较大心理压力。因此，我们可以采取不同风格产品配置思路。
比如，我们可以将稀有金属ETF（562800）与A500ETF嘉实（159351）、现金流ETF嘉实（159221）进行搭配配置。
就如同是一支足球队一样，稀有金属ETF弹性较大，可以负责“进攻”；A500ETF嘉实攻守兼备，可以负责“中场”；现金流ETF嘉实波动相对较小，可以负责“防守”。
这样的组合，既不错过稀有金属的战略性机遇，也避免因单一板块波动而影响长期持有信心。有进攻、有中场、有防守，才能在复杂市场中行健致远。
2026年即将到来，稀有金属的行情或将持续，或仍是值得我们持续关注和配置的方向。
