价值投资的核心理论，很多人喜欢故意说得深奥复杂，也没有人愿意普及，因为实在太简单，放在大学里教一节课就讲完了。同时也因为执行起来非常反人性，而大部分人无法控制自己情绪，不愿意深入思考，容易人云亦云，容易坚持过程中被市场先生策反，最后演变成了四不像价值投机，或者变成永远拿着。
所以这两天恒丰优配尽量简明扼要的给大家讲明白，不管大家能吸收多少，愿意听多少，先写在这边。
这张图应该非常清晰的讲清楚恒丰优配一直跟大家强调的“投资x~y，无视市场魔鬼”是什么意思，下面讲几点注释：
1、企业真实内在价值一定要是一条向上成长的线。
这条线不一定是直线，图中画直线是为了大家更好看明白。
只要内在价值向上成长，即使市场永远给予一个固定估值，比如说25倍，你也能赚到企业盈利增长带来的钱。
同时因为企业的成长与分红相对无风险理财具有不确定性，因此内在价值这条虚线成长的斜率要高于无风险理财才可。
2、企业内在价值无法精确去估值，因此是一条虚线。
没有公式能给出精确估值，如果有，世界首富就是卖公式的人。
3、市值=市盈率*净利润。
股市里赚钱的人大致分两种，一种研究那条被我称为“市场魔鬼曲线”的人。
还有一种是研究企业真实内在价值变化的人。
4、市场魔鬼曲线
我为什么把市场称之为魔鬼，大家多看几遍图，就能感觉到其疯狂。
它有一种魔力，你越重视它，你情绪越会被它带着走，这是人性使然。
只要你关注它，情绪开始被它左右，你就输了，不如趁早结束投资这场游戏。
也正是市场如此疯狂，你的资金才必须要是长期资金，切莫杠杆。
5、价格由价值决定，并围绕价值上下波动。
股票投资其实没有什么神秘的，通图反应的就是马克思总结的这句话：价格由价值决定，并围绕价值上下波动。
在价格围绕价值无序、疯狂波动的过程中，我们吃的是X~Y这一段。
6、明显低估买，明显高估卖
在市值小于X也就是明显低估时候买，在市值大于Y也就是明显高估时候卖，其他时间无视市场魔鬼曲线，只关注企业内在价值变化。
7、企业内在价值，X，Y参考计算方法
假设无风险债券当下估值=市价/收益率=23倍。
X≈企业当年真实净利润*15倍。（明显低估倍数也可以根据个人风险承受能力不同，自己设置）。
Y≈企业当年真实净利润*45倍。（明显高估倍数也可以根据个人风险承受能力不同，自己设置）。
8、何为真实净利润？
一句话概括，就是这家企业今年赚的钱完全可以都分给股东而不影响它未来继续赚钱。
细分看，首先利润要是真的，通过阅读财报，分析行业数据，排除企业财报造假可能。
然后要能持续，最好企业产品能有很大的市场规模，企业又是行业龙头，具有技术优势、产品优势、品牌优势或者政策优势，天高任鸟飞一样在市场持续赚钱。
另外资本再投入要少，运营资产占用资金要适宜、可控，最好企业的生产设备等经营资产能永远不被淘汰，能永远损坏，能永远使用下去，当然这不可能。
9、林园那话，股市90%的时间在下跌或者睡大觉。
