股市存在两种跷跷板效应。
一种是大盘股与小盘股的跷跷板效应,详见之前的文章:《大盘股与小盘股的跷跷板效应》。
一种是价值股与成长股的跷跷板效应:当价值股表现优异时,成长股表现较差;当成长股表现优异时,价值股表现较差。
价值股与成长股的跷跷板效应,就是我们经常说的市场风格切换。市场风格切换,反映了市场主流资金的偏好。只有及时跟上市场风格切换,跟着主流资金投资,才能踩对市场节拍,跟对热点,从而最终盈利丰厚。否则,就会出现只赚指数不赚钱的情况。
一、成长指数、价值指数
为掌握当前市场风格,判断当前市场是以成长股,还是以价值股为主,我构建了一个指标【成长价值】。
在讲指标之前,我们需要了解目前市场上的几种成长指数、价值指数。
表1 A股成长股、价值股相关指数
指数名称 | 指数代码 | 成分股数量(只) |
大盘成长 | 399372 | 66 |
大盘价值 | 399373 | 66 |
中盘成长 | 399374 | 100 |
中盘价值 | 399375 | 100 |
小盘成长 | 399376 | 166 |
小盘价值 | 399377 | 166 |
深证成长 | 399346 | 100 |
深证价值 | 399348 | 100 |
国证成长 | 399370 | 332 |
国证价值 | 399371 | 332 |
之所以罗列这些指数,是因为我们可以用这些指数来选股!
由于国证成长指数、国证价值指数的样本股数量更多、成交量更大,因此,我以国证成长指数、国证价值指数分别代表A股的成长股、价值股。
国证成长指数的部分成分股如下(以流通市值排名):宁德时代、五粮液、中国中免、隆基绿能、迈瑞医疗、山西汾酒、泸州老窖、万华化学、海康威视、立讯精密等。成长股往往囊括科技、消费、医疗等新兴行业。
图1 国证成长指数的成分股(部分)
国证价值指数的部分成分股如下(以流通市值排名):工商银行、中国石油、农业银行、招商银行、中国人寿、中国银行、长江电力、中国神华、中国平安、中国石化。价值股往往包含银行、资源、家电、地产等传统行业。
图2 国证价值指数的成分股(部分)
二、指标【成长价值】代码
在指标【成长价值】中,定义两个指标:
成长VS价值=国证成长指数÷国证价值指数×100
价值VS成长=国证价值指数÷国证成长指数×100
乘以100,是为了让数值更直观、更容易识记。比如,123就比1.23更容易识记。
指标【成长价值0】代码如下:
{公式名称:成长价值0}
{公式描述:成长股价值股风格转换}
{公式类型:大势类}
{画图方法:副图}
gv:="399370$close"/"399371$close";
vg:="399371$close"/"399370$close";
days:=barscount(gv);
成长vs价值:100*gv/ref(gv,days);
价值vs成长:100*vg/ref(vg,days);
指标效果图如下:
图3 A股成长股、价值股的风格转换(2010.1.4-2022.9.16)
从图3,可以看出2010年1月-2022年9月期间中国股市的风格转换。
2010年1月~2018年10月,近8年的时间内,价值股表现优于成长股。此期间投资价值股,获利更丰厚。
2018年10月~2022年9月,近4年的时间内,成长股表现优于价值股。此期间投资成长股,投资收益更佳。
为了对比效果强烈,我在前述的代码中,将成长VS价值、价值VS成长都予以显示。
实际上,由于成长VS价值、价值VS成长互为倒数,两者只需显示一个即可。如果你认为图3中的效果更好,你就使用上述代码。
我自己更喜欢使用下面的这段【成长价值】代码:
{公式名称:成长价值}
{公式描述:成长股价值股风格转换}
{公式类型:大势类}
{画图方法:副图}
{p:0,1000,40}
gv:="399370$close"/"399371$close";
vg:="399371$close"/"399370$close";
days:=barscount(gv);
成长vs价值:100*gv/ref(gv,days);
价值vs成长:=100*vg/ref(vg,days);
成长ma:ma(成长vs价值,p);
价值ma:=ma(价值vs成长,p);
指标效果图如下:
图4 指标【成长价值】效果图
三、指标【成长价值】使用方法
1.白线为【成长VS价值】,代表的是大趋势。白线呈上涨趋势,表示成长股表现更佳,此时投资成长股收益更佳;白线呈下跌趋势,表示价值股表现更佳,此时投资价值股收益更佳。
2.黄线为【成长VS价值】的均线。白线在黄线上,表示成长股表现更佳,此时投资应首选成长股;白线在黄线下,表示价值股表现更佳,此时投资应首选价值股。
3.注意:在调出指标时,应输入【成长价值】的首字母【CCJZ】,而不是【CZJZ】。通达信默认将“长”识别为“chang”,所以“长”的首字母为C。
4.指标中留有代码冗余。如果你想显示价值VS成长及其均线,把相应代码显示、隐藏即可。
四、如何选股
指标【成长价值】告诉我们当前价值股、成长股谁的表现更佳。
那么,我们又应该从哪里去寻找所谓的价值股、成长股呢?
还记得表1中的成长指数、价值指数吗?
在通达信中,输入指数名称的首字母,就可以查看该指数的成分股。
比如,我要买成长股,在通达信中输入【国证成长】的首字母【GZCC】,就会调出如下的键盘精灵窗口,光标选择板块,就会进入【国证成长】的样本股。这些样本股就是成长股。注意,【国证成长】的首字母不是【GZCZ】。
再比如,我认为目前股市小盘股、价值股表现更好,我打算买小盘价值股。那么,我就应该在通达信中输入【小盘价值】的首字母【XPJZ】。
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