几天前有朋友跟我吐槽说业绩超预期的套路也没用，行情太差。所以，今天我想聊聊业绩超预期的套路最怕什么。注意：文本仅讨论方法和理念，提到的所有板块和个股都不见得是机会了，风险自负。
事实上，我想说的是任何套路都有其适用的范围和场景，脱离开这些谈是否有效，那是不切实际的。当然，我不排除哪怕在最不适合的场景下，方法和套路都有特例发生，只是我们不能将这些特例当做该方法适用于任何场景的依据。更何况那些特例可能并非主要是因为这些套路而上涨的，或者其上涨的持续性是很差的。
说到底，还是要看大概率。比如近期的行情中，年报一季报超预期的个股并不少，大都集中于一些赛道板块，像新能源、半导体、CRO等，有时候会引发持续一到两天的大涨，之后便萎靡了，也有时候干脆就是直接在业绩发布后大跌。像前两天发布一季报预告的天合光能，第二天开盘直接大跌6个点，但也有昨天发布一季报的明阳智能今天接近涨停的。所以，我们要看大概率事件，看大多数情况，总之，进入下跌趋势的个股和板块在业绩超预期的时候也要谨慎处理。
之前在超预期系列文章中，我谈到过，在使用该套路时，市场环境和市场热点是非常重要的参考要素。当市场环境稳定、涨跌有序的时候，当市场热点方向契合业绩超预期成长性板块的时候，这个套路无往不利。反之，当市场环境不稳定、热点散乱或集中于绩差板块的时候，这个套路往往成功率不高。记得2019-2020年炒作医药股的时候，不单单是业绩超预期的医药股，业绩一般的医药股也是涨的嗖嗖的，哪怕是业绩发布之后不怎么理想的情况下。同样的场景也同样发生在2021年炒作新能源的时候。
所以，业绩超预期套路最怕什么，或者说最不适合什么情况呢，其实就是当下这种情况。没有什么特别量化的评判标准，更多的是一种对市场的感受。不过当你看到一些业绩超预期的个股走势与业绩成长相反的时候，大概率是不好玩了。这里有个小的技巧，即板块效应。整个板块成建制的往一个方向走，那其实就很明了了。当然，最好的方法还是对市场环境和市场热点的感知。说白了，那种封闭的不考虑其他因素的玩法是不合适的，不管你是投资还是投机，不管你是题材还是成长，只要你介意股价波动的收益和损失的话，那就要多考虑一些因素。
大概来说，完美的业绩超预期套路是这么玩的：
市场环境稳定。年初那段时间，尤其是俄乌问题发生的时候，环境就很不稳定，除非是那种手头儿工具多且能够敏锐发生机会的投资人，否则是很难赚钱的。不过市场慢慢稳定下来，至少受外界消息面的影响在降低，这样就可以操作操作了。
市场热点方向。怎么操作呢？一方面要预判市场的热点方向，今年以来，我的几个预判方向一直都是那三个，一个是赛道股，这个暂时还没有起色，一个是稳增长板块，这个正当风口时，现在市场所谓炒作地产的困境反转，其实内核是炒作稳增长政策下业绩无法证伪的向好预期。还有一个是光伏设备、新能源运营和IGBT这种赛道股中的细分板块。目前还没有起色，只是有一些波动的交易机会。所以，这个对市场热点的琢磨就是看哪个方向能够走出来，然后去参与。
如何参与。一句话，就是去寻找热点方向上的业绩超预期个股。这里有个问题，那就是可能找不到。比如现在最热门的地产产业链，别说超预期，就连看着像点样的都不好找。这种时候，有两个做法。第一，不搭理是否超预期，直接参与热点。第二，潜伏一些业绩看上去还不错的热点板块个股。不管哪一种，我们都需要点亮一个技能，即循着产业链做潜伏。因为我是不追高的，这种时候我是不可能买已经大涨50%乃至翻倍的地产股的。那么怎么潜伏呢？潜伏要讲究逻辑的顺延和扩展，比如地产股大涨了，那么水泥建材是不是可以了解一下（对比一下下面两个板块3月25号的位置就能明白了）。
又比如，水泥涨了，钢铁是不是也可以了解一下。3月16日钢铁整体短期见底。
上游不想考虑，那么下游是不是可以琢磨琢磨。比如家电。我之前因为股权激励不错而关注的亿田智能这两天就走的挺好的。
这种潜伏方法很容易理解，也比较有操作性。如果更完美的话，假设现在市场稳定，方向在新能源，那么当上游锂钴大涨的时候，我们就可以潜伏电池，当电池大涨的时候，我们就可以潜伏汽车。提醒一句，市场的扩散逻辑跟产业逻辑不见得是一样的，比如钴价大涨导致的股价上涨，按说是不利好电池的，因为原材料价格上涨了嘛，但是市场的钱会漫延扩散到电池板块，将股价带起来。另外，就像流水漫延一样，终归是有尽头的，当水渐渐枯竭漫不动的时候，要知道见好就收。
以上是比较完美的业绩超预期套路，甚至也可以说是题材炒作的套路，本质上区别不大，只是选择的标的不太一样。也算是解决和填补业绩超预期适用范围不足的办法吧。
循着上面的思路，我在3月35号前后又把仓位切换回了基建板块，买了一些中小市值的基建和水泥股（华新有减仓），整体收益还可以。
最后，说一下市场。市场最近不到一个月的时间里，整体还算稳健，赛道股整体还在寻底阶段，以地产为核心的稳增长传统板块处于风口，逻辑具备一定的市场基础，但内核来说，应该是稳增长加信用复苏（地产的信用复苏也是基于稳增长逻辑之下的）。这是我的理解。从市场角度来看，我暂时还看不到明朗的贯穿较长时间的方向，某大国那边折腾着欧洲，这边还不闲着对咱们极限施压（没准军工有戏），再加上加息缩表、通胀、疫情等不可控的因素，今年的难度绝对是专家级的。所以只能是走着看，这两天华新的减仓也是因为看不清的缘故选择了部分资金落袋为安，毕竟今年以来这为数不多的做多窗口不知道什么时候就关闭了。
