在2021年年初，A股市场的龙头白马股股价相继达到高点，随后进入下跌通道。
中国中免403元——97元，跌幅76%。
酒鬼酒277元——81元，跌幅71%。
通策医疗422元——88元，跌幅79%
中国平安83元——48元，跌幅42%
海天味业124元——38元，跌幅73%
除此之外像药明康德自高点下跌了64%，宁德时代自高点下跌了42%，贵州茅台自高点下跌了33%。以核心资产为主要成分的上证50下跌了39%。
这都是都是核心的抱团股，这也让当时重仓这些公司，认为只要持有好公司就稳赚的投资者，在这次下跌中亏损惨重。
而与之相对的是，在今年上半年以人工智能为代表的主题投资在市场盛行，很多人在这轮人工智能行情中赚得盆满钵满。在此背景下，市场开始出现这样的声音：价值投资失效了。
这种声音其实是源于一种误解，那就是很多人认为所谓的价值投资就是买优秀公司，却忽略了价值投资的本质其实应该是以合理的价格去买入优秀公司。
当你以超过公司内在价值的价格去买入股票时，其实就已经违背价值投资的理念了。
这就是我们要强调“估值”的原因，估值才是价值投资的核心，是让价值投资落到实处的一环，我们需要靠估值来帮助判断我们对于这个公司的出价是否合理。
想取得长期稳健回报，必须重视估值。这是因为估值高了，哪怕是竞争力卓越的公司，也会降低投资回报甚至带来亏损。
比如在2021年抱团股中海天味业的估值103倍、中国中免210倍、药明康德150倍…………也就是说，我们现在看到这些公司股价的下跌，也许不是因为价值毁灭，而是一次估值的均值回归。
估值是投资中非常重要的一环，也是价值投资最终的落脚点。
巴菲特曾经说，假如由他在商学院开设投资专业课程，他只会讲授两门课：一是如何面对股价波动，二是如何估算企业内在价值。
要正确面对股价波动，前提也是要大致清楚企业的内在价值，所以说估值是投资的核心和最终落脚点，并不为过。
我们常说，价值投资是好公司、好价格和长期持有！可以以合理价格买入好公司，可不是只要买入好公司，不用管价格。
